www.anbound.com.cnFINANCEDAILYE-mail：aic@anbound.com.cn订购热线：010-59001200010-59001366服务热线：010-59001377021-624886660755-82903344028-682220020571-87222210023-86716781（北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重庆）分析专栏：银行业贷款投放将进入“冷静期”下半年央行货币政策微调_________________________________3银监会拟发布通知规范信托公司项目融资业务________________3券商资产管理业务资金获准进入银行间市场__________________3商业银行大规模放贷的环境已发生改变______________________4大摩认为近期人民币退出紧盯美元的几率较大________________4上交所准备推出国际ETF基金_____________________________5消费信贷仍将是下半年新增贷款的主角______________________5财政部也加入到敲打股市楼市泡沫的阵营____________________5热钱涌入让香港股市“水浸”_____________________________6信贷狂潮下高速公路项目的贷款炼金术______________________6中国经济要比日本更能吸引全球的眼球______________________7交行有意继续扩大投资常熟农商行_________________________7南美扯起“去美元化”大旗进一步削弱美元__________________7美国今年倒闭银行数已达去年全年的2.56倍__________________8瑞信是金融危机中不多的获益者___________________________8美国市场赢家大多重仓中国_______________________________8美国大金融机构“迅速致富”门可能受阻____________________9第2页共11页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共11页〖分析专栏〗【银行业贷款投放将进入“冷静期”】轰轰烈烈的商业银行信贷投放大潮，在上半年达到惊人的程度——超过7万亿的新增贷款规模可谓是天量，这也拉动广义货币增速在上半年末超过28%，这一增速为近十几年来最高。无可否认，天量贷款在促使经济复苏的进程中功不可没。但凡事过犹不及。无论是政府出于防通胀风险的角度，还是商业银行从自身经营的考虑来说，银行信贷天量增长的趋势在下半年都已无法持续。从近两年的变化趋势来看，国内银行业新增信贷规模的变化，最主要还是由政府调控政策的变化来决定——在2008年政府实行计划手段式的信贷额度控制后，国内银行业的新增贷款规模直线下降，这加剧了国内经济下跌的幅度；在2008年年末政府开始以“保增长”为目标后，商业银行贷款又在经济下滑期开始大量投放贷款，让美欧银行的同行们惊叹不已。可见，虽然国内银行的市场化经营程度近年已经有很大进步，但在贷款投放领域还是“很听话”的，一直在紧跟政府调控步伐。因而，政府调控政策的变化，必将引起银行信贷投放行为的调整。近期，出于对通胀风险的考虑，央行已经在通过加大公开市场操作力度等方式来对货币政策进行微调；为了惩罚上半年投放过量的银行，近期央行还启动了定向央票，中行和包括中信银行在内的部分股份制银行，都成为央票定向惩罚的目标。下半年，不排除央行会以上调存款准备金率、对银行业贷款规模进行总量控制等手段来进行调控。除去央行，银监会对贷款大规模投放所带来的银行坏账风险也在不断提高警惕。为了防止下半年信贷规模过度膨胀，银监会已在酝酿针对银行的资本约束新手段，据称新规将重点对银行以发行次级债的方式补充资本金作出限制。就连财政部会计司也认为，由于信贷放松，资金很可能流入股市和房地产市场，助长泡沫和引发通货膨胀；因而要强化信贷资金监管，切实防范信贷资金进入股市和房地产市场。货币政策已经开始微调，银监会也开始对银行不断补充资本金的行为进行限制，这些政策将使得下半年国内商业银行的资金比上半年要紧缩一些。最重要的是，在政府对银行信贷投放的态度发生微妙转变之后，相信国内商业银行仍将会扮演“乖孩子”的形象，因而下半年新增贷款规模出现明显萎缩已是比较明确的趋势。当然，商业银行在下半年削减新增贷款规模，也与商业银行自身信贷投放的策略密切相关。上半年，很多银行包括国有控股的大型银行，已超额完成了全年的贷款任务。受业绩考核因素的影响，贷款投放“冲规模”的动机会明显降低。在规模压力大减的情...
