厦门证券-XXXX年6月投资策略报告-100531VIP免费

第1页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共6页时间：2010年5月31日分析师：王永进执业证书编号：S02006080007厦门证券2010年6月份投资策略五月份大盘呈现下跌探底反弹走势，总体走势弱于我们预期，主要股指月度最大跌幅均超过10%，其中上证指数、深成指、沪深300指数、中小板综合指数月度跌幅分别达到9.70%、8.59%、9.59%、4.54%，沪深300指数创出了一年来的新低，中小板指数表现依然强于主板市场，市场风格没有明显转向。5月份市场多数股票出现下跌，医药、农业、食品饮料等防御性品种成为资金避风港，表现强于大盘，医药指数成为月度涨幅最大的行业指数，部分医药类股票还创出了年内新高；新兴产业也有所表现，稀缺资源、新材料、传媒等主题性投资品种表现较好；在新疆工作会议召开的利好刺激下，新疆板块整体上扬，表现较为突出。5月股票池总体出现下跌，5只股票平均跌幅6.79%，表现强于沪深300指数表现，大连国际盘中到达我们目标位，双鹤药业最终取得正收益，表现较为出色；2010年月度投资组合累计涨幅目前暂时领先沪深300指数9个百分点。表1、5月股票池表现情况2010年月度投资组合累计涨幅-13.11%同期沪深300指数涨幅-22.44%代码简称入选时间行业投资评级前收盘价（元）目标区间（元）月度涨跌幅600183生益科技5月1日电子增持12.1213.5-14-19.75%600016民生银行5月1日金融增持7.027.8-8.2-6.84%第2页共6页第1页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共6页600600青岛啤酒5月1日饮料增持35.6839-40-3.17%600062双鹤药业5月1日医药增持28.8532-330.73%000881大连国际5月1日综合增持9.9611-12-4.92%五月份全球股市出现大幅下跌，美国股市三大股指全月累计跌幅均超过８％，为一年多来的最大单月跌幅。目前欧洲主权债务危机仍未结束，正由希腊向西班牙等国家蔓延，导致欧元大幅下跌，美元指数大幅攀升，由于美元同日元一起，是套利交易最主要的低息货币，我们一直以来都在强调美元指数上升对全球资本市场都较为不利。欧洲主权债务危机对国内比较有利的是，由于国际形势的复杂化，紧缩政策力度可能降低。5月13日至14日，温家宝总理在视察天津时表示，目前“国内外形势仍然极其复杂，宏观调控面临的两难问题不少”，还指出“要防止多项政策叠加的负面影响”。今年宏观调控的目标主要有：防止通胀、控制房地产价格过快上涨，以及调结构。CPI自2月份开始已经连续三个月超过一年期存款利率，当前正在向3%逼近，未来通胀压力仍较大，如果5、6月CPI超出预期，可能仍需要通过加息来引导公众通胀预期；从房地产价格来看，新国10条出台之后，房地产销售量有明显萎缩，但价格是涨多跌少，离调控的目标还有很大的差距；危机的出现让中国依靠投资和出口的经济增长模式深受其害，从2009年的中央经济工作会议到两会，以及可以预期的十二五规划，调结构都是重头戏，第3页共6页第2页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共6页目前宏观调控的目标远没有达到，现在说政策放松还为时尚早，只是欧洲危机使政策暂时进入观察期。随着股指大幅下跌，市场估值水平也出现大幅下降，按照沪深300成份股2010年业绩增长20%计算，目前2010年沪深300指数动态市盈率15倍，接近历史估值底线，目前的点位已经具备了一定的投资价值。由于市场缺乏上涨的催化剂，预计低估值的状态还将维持一段时间。总体而言，政策处于观察期，市场估值对大盘有一定支撑，5月份末出现的短期反弹，动力主要来自于市场内在因素，超跌反弹特征较为明显，但市场总体成交量依然维持较低水平，还难以推动金融等超级大盘股出现较好走势。目前周K线的均线系统已经呈现明显空头排列，大盘中期调整形态较为明显，50日均线作为中期重要压力位，短期突破难度较大；5月的低点属于市场自发形成，具有一定支撑。6月大盘呈现反复震荡筑底走势的可能性较大，在短期技术形态修复前，大盘难以产生较大规模行情，6月份上证指数的主要波动区间在2500-2750点之间。由于大盘目前仍处于中期下跌趋势当中，虽然存在一定的反弹要求，但缺乏明显的上涨动...