结构分化仍将加剧，精选个股方能胜出——四季度投资策略足不出户，轻松理财，尽在易之道——我公司网站（）即将改版，欢迎登陆并提宝贵建议，详情请拨打客服热线020-83918088
投资要点：一、“政策市”依旧，结构分化将加剧1、9
14行情从本质上来说还是在利好政策预期的刺激下启动并展开的，由此再次佐证了中国股市依然摆脱不了“政策市”的特征
四季度，虽然政策面可能还会有一系列利好出台，但预期中的负面政策也很多，其中包括对高风险券商的处理行动，超级大盘股上市对市场资金面的压力，新股询价制度推出可能使市场价格重心下移等等，所以我们对四季度市场趋势持谨慎判断
2、我们仍然认为，由于股权分置问题没有实质性解决，优质股票仍然属于稀缺资源，而且在估值方法和估值标准的国际化进程阶段，大批股票价格被结构性高估的局面没有根本性改变之前，中国股市仍然不具备展开大牛市的基础
我们认为，股市结构性矛盾仍然存在，在良好的政策预期下，阳光资金介入的动力和对绩优股的持股信心将会更强，高成长股也会受市场追捧，股价结构性调整的速度和幅度会更大
二、主动型投资更有优势，合理策略应该是“自下而上选股，重个股轻大势”1、随着中国股市市场化程度提高，影响股市运行趋势的主导因素已经多元化
目前决定市场走势的因素主要在三个方面：一是政策环境，二是经济环境，三是市场本身
政策面的多变和股价被结构性高估对股指的制约，使得市场趋势存在较大的不确性，股价结构调整的特征将会更强，在这种市场环境中，主动性投资更有优势，四季度合理的投资策略应该是“自下而上选股、重个股轻大势”
2、在价值投资、景气周期、瓶颈行业、消费升级等大的概念被一个个挖掘后，大“主题”的深度挖掘和细分，并具体落实到公司内在价值和业绩成长层面应该是四季度投资主线
我们认为，以下主题和品种预期将成为四季度市场投资的主线，存在较好的机会：（1）部分大宗商品的价格走强势头不
