行业研究报告告告2003年6月17日〖核心观点〗1、建材行业整体运行状况良好，主要的子行业为水泥、玻璃、陶瓷。2、对水泥行业形势判断：新型干法水泥生产能力扩张仍将加速，立窑企业的生产空间会越来越小；供过于求的局面将会延续，供求缺口将会扩大，价格上升阻力很大；行业经济效益仍将在低位运行；行业的发展将会对大型企业集团非常有利，大者恒大，大者愈大；长江三角洲地区的江苏、浙江、安徽，内蒙古，东北三省，西北地区蕴藏着更多的机会。建议重点关注海螺水泥、亚泰集团。3、对玻璃行业形势判断：供过于求的局面长期存在，产品价格、行业盈利水平将长期低位运行，行业发展前景并不看好；高档浮法玻璃、深加工玻璃生产商面临着一定的机会。建议重点关注南玻科控。4、对建筑卫生陶瓷行业形势判断：机会主要存在于高档产品、西部地区、产品出口之中；今明两年我国房地产行业的发展速度有可能会回落，这将会对建筑卫生陶瓷产品的需求增长产生不利影响。此行业不建议关注。５、其他子行业上市公司中建议关注北新建材。〖行业指数图〗重要声明：本报告仅代表研究员个人观点。文中内容力求准确可靠，但不对内容及引用资料的准确性和完整性作任何承诺。本报告并不构成投资建议，投资者据此入市后果自负。建材行业研究报告研究员：孙轶电话：(010)68358899-202E-mail：davidsun612@sohu.com目录一．建材行业...........................................................3（一）行业分类.......................................................3（二）行业特点.......................................................3（三）子行业之间的相互关系...........................................4（四）2002年建材行业运行状况.........................................4二．水泥业.............................................................5（一）产品分析.......................................................5（二）行业特征.......................................................6（三）行业影响因素...................................................7（四）行业运行状况分析...............................................9（五）上市公司评价..................................................16三．玻璃业............................................................21（一）产品分析......................................................21（二）政策环境......................................................22（三）行业运行状况分析..............................................23（四）上市公司评价..................................................26四．陶瓷业............................................................28（一）产品分析......................................................28（二）政策环境......................................................29（三）行业运行状况分析..............................................29（四）上市公司评价..................................................31五．其他..............................................................32（一）行业分析......................................................32（二）重点上市公司评价――北新建材....32六．附录建材类上市公司一览表．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34一．建材行业(一)行业分类建材产品包括建筑材料及制品、非金属矿及制品、无机非金属新材料三大门类，具体包括水泥、石灰、石膏、砖瓦、石材、石棉云母等耐火材料以及其他建材产品。但其中最主要的产品为水泥、玻璃、陶瓷三类。2001年、2002年这三大子行业对建材行业销售收入的总贡献都保持在50%以上的水平，对建材行业利润的总贡献保持在50%左右，它们在建材行业中的地位由此可见一斑。本报告对建材行业的分析也主要集中在这三大子行业。（二）行业特点1、周期性建材行业的上游相关产业包括能源、运输、采矿、设备制造等产业，其下...
