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投资通讯第七十期(仅供内部交流)深圳市东方港湾投资管理有限责任公司目录一、我们的观点........................................................2苹果财经专访全球排名12对冲基金专家-钟兆民董事长................................................................3二、东方港湾马拉松集合资金信托计划的净值变动..........................5三、他山之石..........................................................7股票：追求长期收益投资者的最佳选择..............................................................................................7杰里米·西格尔的基本原则..................................................................................................................10倡导富有建设性的批判性思维............................................................................................................12那些行业值得长期投资........................................................................................................................14四、宏观经济与行业信息...............................................23媒体称日本经济总量今年被中国超越几成定局................................................................................23外资:看得懂中国白酒么.......................................................................................................................24五、重点公司信息.....................................................25恒瑞医药(600276)主营收入保持快速增长，积极融入国际医药市场...........................................25未来五年有可能出现市值过千亿的医药工业企业吗？以及恒瑞医药09年报点评......................26民企九州通筹划今年登陆主板市场....................................................................................................32古越龙山(600059.CH)股票或有交易性机会......................................................................................33十年股惠理：现价合理传统P/E、P/B不适用用新方法估值........................................................34免责声明：...........................................................37主编：钟兆民责任编辑：任环宇日期：二零一零年二月二十六日一、我们的观点苹果财经专访全球排名12对冲基金专家-钟兆民董事长2010年01月25日苹果日报股神毕菲特果然桃李满天下。于08年成立的东方港湾马拉松基金，于极短时间内，在09年的彭博全球对冲基金成绩排名榜已名列12。基金董事长钟兆民表示，长期集中的价值投资法，是获得这张亮丽成绩表的最大功臣。对于短炒投资者来言，长期集中的价值投资法似欠吸引力。不过，在投资的竞技场，钟兆民的投资锦囊值得参考。他说，就是可投资股票种类很少，因此看中了，每一单都投资几乎超过10%的公司股权，并且大多长期持有十年左右。对于这种固执，钟兆民自己也承认，「守股比守寡难」。港交所生意好过赌场到底他管理基金投资了甚么股份，包括港交所（388）、腾讯（700）等，而选择港交所，钟兆民的理由十分简单，沪港两地交易所合作日渐紧密，李小加又出任港交所总裁，种种迹象看来都算好事，而香港又不可能凭空多出另一个交易所，「赌场有3个牌（暗指澳门，其实澳门已分拆了6个牌）。」所以他认为，「港交所一定是比赌场还要好的生意。」08年金融危机时，港交所跌破50元，几乎所有券商均大肆唱淡。钟兆民平时一直在70至80的价位吸纳该股，岂料一见某杂志封面大字标题「港交所有排跌」后，即毅然决定重锤出击，如果按上周该股收137.9元的价格计算，回报率如今已突破170%。投资腾讯的原因？「我每天回家，就看见我儿子在玩QQ游戏，好似上瘾。」儿子日以继夜扑在计算机屏幕前对着小企鹅，给钟兆民提供了投资灵感。他再回头看看QQ一路从3元飞到150元的路程，他感叹「QQ真是比贩毒还好的生意」。巨亏后皈依价值投资法...