第1页共54页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共54页提纲：一、行业分类。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第2页二、行业特点。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第5页行业增速趋缓，结构升级明显大进大出，而且进口大于出口，两头受压，定价能力弱外资占主导地位内资企业的出口比重很高低端产能过剩，价格竞争严重，盈利水平越来越低，高端领域受技术瓶颈限制行业面临很多问题：产业链不完整、核心技术缺乏和行业标准制定权缺失。三、可能影响软件行业的主要因素。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第13页全球：。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第13页宏观经济因素和政策因素需求因素需求成为影响行业发展的最核心要素经济衰退致使需求的三驾马车同时减速三足鼎立的应用格局高低两端同步放缓将减少手机需求购买力下降拖累消费电子短期增长PC稳定增长格局或受较大冲击供给因素（库存分析）价格因素国内：。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第19页通货紧缩需求因素(主要指出口)出口在外部冲击下放缓内需乏力，国内电子终端产品需求回落子行业随下游需求变化的不同而有所区别供给因素政策因素3G牌照发放：家电下乡：电子信息产业规划通过国务院常务委员会的讨论：四、行业历史发展、经营现状和发展趋势。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第25页历史发第2页共54页第1页共54页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共54页展。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第25页行业恢复周期被经济危机打破此次衰退幅度相对小但恢复慢经营现状。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第27页行业进展跟踪：减薪、停产、亏损09年以来情况略好于08年底的悲观预期，但不足以说明行业已步入复苏下半年有望迎来季节性复苏行业景气指标。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第32页全球半导体产能利用率处于相对低位全球半导体库存：仍然处于较高水准，在4Q08有望暴增半导体行业营收：2009年是一个寒冬终端需求非常疲软：发货量告别高成长期，个别甚至步入衰退B/B(book-to-billratio)值行业发展趋势。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第35页五、细分行业分析。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第37页不同子行业的景气程度及周期性判断半导体：放慢前进步伐光电器件之LED：依旧耀眼显示面板：关注新产品和新应用PCB：高成本时代遭遇需求寒流被动元件：形势严峻六、投资策略。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第40页技术壁垒高、产能转移空间大为投资首要条件本土化竞争或技术水平与国际水平差距小为投资必要条件产品结构升级快为投资充分条件七、估值.。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第43页横向（指国内行业估值与国外相比较，以及行业内部各公司相比较）：整个行业与国外的横向比较——相对较高不同细分行业估值纵向（指国内行业目前估值水平与历史水平相比较）：第3页共54页第2页共54页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共54页八、重点公司.。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。...
