当前文档修改密码：8362839（领域：金融学）试论企业年金运作机构选择——从行业角度进行的浅析企业年金市场已然在中国启动。根据《企业年金基金管理试行办法》，“受托人提取的管理费不高于受托管理企业年金基金财产净值的0.2%”（共有将近1亿元规模的管理费），“账户管理人的管理费按每户每月不超过5元人民币的限额”，“投资管理人提取的管理费不高于投资管理企业年金基金财产净值的1.2%”（有将近6亿元的管理费）。在机构竞争升级、利润日薄的今天，如此低的单位价值，也凭借年金庞大的规模和稳定上升的态势吸引了众机构的纷争。无论是企业年金计划设计者还是金融机构，盲目选择的危险性都很大，因此合理的双向选择至关重要。文章试从企业年金受托人、投资管理人、帐户管理人与托管人的要求出发，逐一讨论保险公司、基金公司、商业银行、信托投资公司、证券公司以及金融控股集团担任各个可能角色的优势（劣势），试图为企业年金委托人与运营机构双方提供定位。一、企业年金运营的中国轨迹中国的市场经济体制改革不断深化，新型保障体系和激励机制正在企业内部有条不紊地建立。在社会保障“现收现付”体制难以为继的时候，作为第二支柱的企业年金必须转向“基金积累”制，实施市场化运作与管理。在第一批管理机构申报中，有126家的基金、银行、保险、券商、信托等递交申报资料，我国劳动和社会保障部奉行严格的准入标准，认定了不超过40家机构。其实，金融机构早在几年前就已经针对企业年金开始了“圈地运动”，突出例子是2003年11月，太平人寿代表整个保险行业正式参与企业年金在辽宁省的试点工作。过去的一年里，聚焦年金的趋势越来越明显：2004年，工、中、建、交四大行托管了百亿电力企业年金。2004年12月，太平人寿成功承保了美国辉瑞制药公司在中国1500人的员工福利保险，总保费将近150万元。2004年12月1日与21日，平安养老保险股份有限公司和太平养老保险公司先后正式通过保监会的验收，开始正式为企业和个人提供企业年金相关产品和专业服务。中国人寿、太平洋保险、泰康人寿以及新华人寿也正加快节奏申请养老保险公司。2004年12月28日，招商银行推出有助于企业职工养老的“企业年金计划”，目前正在北京试点。2005年1月17日，国内首张外资团险保单花落中英人寿。2005年1月20日，在上海召开的AXAIM全球管理会议上，副CEO劳伦斯（Jean-LouisLaurens）表示AXAIM抢道企业年金市场已经进入倒计时：金盛人寿将试图以“受托人”和“账户管理人”的身份进入企业年金市场。2005年1月31日，新华人寿推出了全新的团体年金产品———员工福利团体养老年金保险（分红型）。2005年2月23日，华宝信托高调发布了04年与劳动保障部合作的“企业年金账户管理规范研究”课题成果，目标直指企业年金的帐户管理人角色。2005年2月28日，中意人寿签下一笔总保额24亿美元、约合200多亿元人民币的、针对中石油39万已退休员工的团体退休年金保单，“可能是世界上价值最高的一笔团险合同”。中意借此从保险“第四军团”直接杀入保费规模过百亿元的“保险第二军团”。2005年3月25日，工商银行与华电集团公司正式签署企业年金托管协议。2005年4月26日，华安基金管理公司联手东软软件，正式推出了其开发的华安企业年金账户管理系统。此外，包括光大银行、太平养老保险、平安养老保险等在内的各金融机构，都声称已经开发完成了账户管理系统。……由此可见，企业年金已经跃出保险的经营领域，在银行、信托、证券、基金等版块上开始了新一轮的奔跑。二、企业年金运营管理的国际背景及中国现状尽管各国经济发展水平、资本市场的成熟程度以及法律体系不同，一些采用企业年金制度历史悠久、情况良好的国家的经营经验，还是能够为刚起步的中国企业年金提供一点借鉴。本节简单例举美国、澳大利亚、日本企业年金的运作情况，同时比较我国企业年金四个运营角色的组织结构。（一）美国企业年金的运作模式在美国，最典型的企业年金计划是401（k）养老保险计划。自其根据1978年国内税法（InternalRevenueCode，IRC）401（k）条款的规定确立推出以来，因其在管理、税收、投资运作等方面的优势而得到迅速发展。到200...
