第１页共20页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第１页共20页《国家理财规划师》考试辅导——理财计算第一部分货币的时间价值第一节货币的时间价值一、货币时间价值的概念1．货币的时间价值：亦称资金的时间价值，指资金在周转过程中由于时间因素形成的差额价值。源于时间偏好和机会成本。资产的必要收益率则取决于货币的时间价值和风险溢酬，后者包括通胀风险补偿和收益不确定风险补偿。2．现值：资金当前的价值。3．终值：资金未来的价值，即本利和。4．贴现：将终值折算为现值，又称折现。5．贴现率：贴现时采用的利率。二、货币时间价值的形式1．货币时间价值额：以绝对数表现的货币时间价值，是货币在生产经营中带来的真实增值额。2．货币时间价值率：以相对数表现的货币时间价值，是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后社会平均资金利润率。三、货币时间价值的意义1．促使公司加速资金周转，提高资金的利用率；2．作为评价投资方案是否可行的基本标准；3．作为评价公司收益的尺度。第二节货币时间价值的基本原理一、单利终值与现值计算利息的方法分单利和复利。其中，单利：始终按本金计算利息的计息方法。（一）单利终值单利终值指按单利计算出来的资金未来的价值。设P为本金（现值），F为本利和（终值），为利率，n为时间（期数）。则：（二）单利现值单利现值指按单利计算出来的资金终值的现在价值。计算公式如下：Fn=P(1+r×n)P=Fn(1+r×n)单利法用得少，考试中也很少出现。二、复利终值与现值复利：逐年加入上期利息作为本金来计算利息的计息方法。俗称“利滚利”。（一）复利终值复利终值指一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出的若干时期以后的本金和利息。计算公式推导如下：上式中（1＋i）n称作复利终值系数，并记作（F/P，i，n）。复利终值系数既可直接计算，亦可查表求得。注意：i和n越大，则（F/P，i，n）越大。（二）复利现值复利现值是未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，即为取得未来一定本利和现在所需要的i)1()21()1()1(121inPFiPPiiPPiFFiPPiPFnnniPFiPiiPiFFiFFiPPiPF)1()1()1)(1()1()1(211121第２页共20页第１页共20页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第２页共20页本金。其计算公式如下：上式中（1＋i）－n称作复利现值系数，并记作（P/F，i，n）。复利现值系数也可直接计算或查表求得。注意：i和n越大，则（P/F，i，n）越小。三、年金终值与现值年金：在某一定时期内一系列相等金额的收付款项。（一）普通年金普通年金，又称后付年金，指每期期末发生的等额收付款项。如按年支付利息债券每年发放的利息就属于普通年金。1．普通年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。这是一个等比数列,公比为(1+i),可以运用等比数列求和公式,也可在等式两端同时乘以(1+i),然后再把所得的式子与原来的式子相减,即可求得:上式中，称作年金终值系数，记为（F/A，i，n），该系数既可以用计算器计算，也可通过年金终值系数表查得。例1：某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入一笔款项。假如银行存款利率5%，问该人每年需要存入多少钱？这是一个求年金A的问题。2.普通年金的现值：一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。这是一个等比数列,公比为1/(1+i),可以运用等比数列求和公式可求得：上式中，称作年金现值系数，记为（P/A，i，n），它可以通过计算器计算，也可通过年金现值系数表查得。例2：某人出国三年，请你代付房租，每年租金5000元，设银行存款利率为5%，问他应当现在给你在银行存入多少钱？这是一个已知年金求现值问题，可直接用上述公式来求：例3：假设以10%的利率借得20000元,投资于某个寿命为10年的项目,若每年的产出相等，问每年至少要收回多少现金才有利?这是一个已知现值求年金的问题,（二）先付年金nnnnnniFiFPiPF)1()1(1)1(得：由：）（1)1()1()1()1()1(011210nttnniAiAiAiAiAF）（2)1()1()1()1()1(121...
