格力电器（000651）财务报表综合分析第一节格力电器（000651）杜邦分析从上图可见，格力电器(000651)-3年的杜邦分析图直观地展现出了企业财务状况的综合分析。如下从四个方面详细做出分析：1）净资产收益率是综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的关键。财务管理及会计核算的目的之一是使股东财富最大化，净资产收益率反应企业所有者投入资本的获利能力，阐明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率，不停提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。因此，这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关怀的。从以上图表中我们可以看出格力电器在三年内的净资产收益率展现上升的趋势，并且持续3年排名前三。该指标反应股东权益的收益水平，用以衡量企业运用自有资本的效率。通过财务杠杆原理分析可以看出，负债比率越高，所获得财务杠杆利益越大，净资产收益率越高。决定净资产收益率高下的原因重要有三个方面，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。但愿通过深入的分析将净资产收益率这一综合指标发生升降变化的原因详细化，协助投资者及经营者找出问题所在。2）销售净利率反应企业净利润与营业收入的关系，它的高下取决于企业销售收入与成本总额的高下。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要减少成本费用。扩大销售收入具有重要意义，它既有助于提高销售净利率，又可提高总资产周转率。减少成本费用是提高销售净利率的一种重要手段。从图表中能看出格力电器在3年内的销售净利润，该企业营业利润率末值为7.50亿元，在所选的20家同行业企业中排名第7名。末值为9.22亿元，在所选的20家同行业企业中排名第5名，比增长1.72亿元。末值为10.35亿元，在所选的20家同行业企业中排名第5名，比增长1.13亿元。从以上看该指标反应每一元销售收入带来的净利润的多少，表达销售收入的收益水平。由此可见，格力电器在运行期间成本总额增长幅度较大，导致企业的销售净利率逐年下降。我们需要深入分析理解其成本费用的发生状况，找出对成本总额影响较大的原因，以便为寻求减少成本费用的途径提供根据。可见没有十分明显的体现主营业务成本下降，导致销售净润率上升的重要原因可以总结为所有成本下降。也正是由于所有成本的下降提高导致了净利润提高，而销售收入大幅度增长，就引起了销售净利率的提高，显示出该企业销售盈利能力的上升。3）影响总资产周转率的一种重要原因是资产总额。资产总额是由流动资产与非流动资产构成，它们的构造合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而非流动资产则体现企业的经营规模，发展潜力。两者之间有一种合理的比率关系。假如发现某项资产比重过大，影响资产周转，就应深入分析其原因。从上图可以看出，格力空调这三年里的总资产周转次数展现较低的趋势，比减少了0.05，而比减少了0.03，阐明企业运用所有资产进行经营活动的能力较差，效率较低，也许会影响其营运能力。该企业的规模在扩大，不过该企业属于零售批发行业，总资产周转率越大越好，不过该企业3年来总资产周转率呈下降趋势，阐明该企业的偿债能力减弱，该企业需要详细分析，调整资本构造，以使企业构造稳固，状态良好，健康发展。4）权益乘数重要受资产负债率指标的影响。负债率越大，权益乘数就越高，阐明企业的负债程度比较高，在给企业带来了较多的财务杠杆利益的统统是，也带来了较多的风险。对权益乘数的分析要联络销售收入分析企业的资产使用与否合理，联络资本就够分析企业的偿债能力。在资产总额不变的条件下，合适开展负债经营，可以减少所有者权益所占的份额，从而到达提高所有者权益净利率的目的；在权益总额及资本构造相对稳定的状况下，加速资产周转也可以提高企业的偿债能力和盈利能力。格力电器逐年上升的权益乘数，阐明他们的资本构造在至发生了变动。的权益乘数较有所上升，的权益乘数较有所增长权益乘数上升，企业负债程度越高，偿还债务能力越弱，财务风险程度越高。这个指标同步也反应了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益很好的年度，它可以使股东获得的...
