黄金价格机制浅析VIP免费

第1页共21页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共21页黄金价格机制浅析黄金属性与黄金价格机制一、黄金自然属性与实物黄金供求机制1、实物黄金的需求：黄金的实物需求包括三部分：黄金储备需求、黄金消费需求、黄金投资需求。从实物供求的角度来看，每年的黄金供求基本平衡。储备需求：主要批各国中央银行、国际货币基金组织和各国清算银行的黄金需求。消费需求：黄金首饰和黄金铸币需求是黄金的传统消费需求。近几十年来，黄金又被广泛运用在航空、电子、和牙科医学领域，每年工业黄金消费量基本维持在200吨左右。2、投资需求：黄金投资需求与黄金成为金融投资工具是有一定关系的。黄金的供给：黄金的供给分为存量供给和产量供给两部分。（1）黄金存量供给：目前世界黄金存量大约有15万吨，主要分布于黄金饰品、中央银行储备、工业制品、医疗制品及民间收藏等领域。其中黄金饰品与中央银行储备是潜在的黄金供给。（2）黄金产量：黄金产量最高时期不超过存量的2%，一般为2000多吨，因此，黄金当年产量几乎不会对黄金价格产生影响。3、黄金的自然属性与黄金价格机制：黄金实物需求和黄金的产量与存量之间的均衡关系，在一定时期和一定范围内会对黄金价格构成影响，形成黄金商品属性范畴的价格机制。但是，由于当期产量在整个黄金存量中所占的比例很小，所以，当期黄金产量很难对黄金的价格构成很大影响。二、黄金货币属性与黄金价格机制黄金货币属性与黄金价格机制的条件—黄金非货币化。黄金非货币化是指无论以何种形式，、黄金与货币供给量之间没有任何直接或间接的关系，黄金不是货币发行的保证。当前的信用货币就是黄金非货币化的一种货币制度安排，但黄金的货币属性仍然存在。第2页共21页第1页共21页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共21页黄金的货币属性决定了黄金仍然是世界上被广泛接受的一种支付手段。当世界由于政治和金融危机产生不稳定预期的时候，这种预期就成为影响黄金价格的主导因素。三、黄金金融投资工具属性和黄金价格机制1、信用货币与黄金金融投资工具（1）货币载体由黄金转化为信用，货币供应量突破黄金存量制约，部分货币供应量脱离实体经济领域成为游资。游资是指脱离于实体经济以外、以货币金融资产存在的、以追逐风险利润为目标的投机性短期流动资本。目前以短期存款和其他短期存款形式在全球金融投资市场间流动的短期资本大约有15万亿美元。（2）重要资源价格与信用货币间比价关系（汇率）波动剧烈，重要资源价格和汇率套期、保值、掉期成为重要经济活动。（3）黄金价格开始受信用货币的属性和金融投资市场联动的影响。信用货币汇率波动形成相应的黄金价格波动。主要工业化国家资本、期货（商品—国际重要资源性原材料）、货币及衍生金融投资工具市场价格与黄金及衍生金融投资工具市场联动，作用和影响黄金价格。（4）在黄金的货币属性范畴内，信用货币金价转化为信用货币与黄金汇率。如果将黄金看成货币，信用货币标价的黄金价格其实质就是信用货币与黄金的汇率。在这种条件下，由于黄金的购买力在历史上是相对稳定的，因此，任何信用货币标示的黄金价格的上升，都意味着该种货币的购买力稳定性受到了威胁。2、黄金的金融投资工具属性和黄金价格机制（1）利率等短期资本机会成本影响黄金投资工具价格。利率等短期资本机会成本对黄金投资工具价格的影响机制在于利率作用于短期资金联动（利率影响汇率，形成短期资本在货币、资本、期货和黄金衍生投资工具市场结构分布）和短期资金成本核算；在全球金融投资市场中，投资者关注的众多经济指标中最重要的是美国利率，利率与短期资本的资金成本高度相关。（2）货币供应量和游资在金融投资市场的结构分布影响黄金投资工具价格。对黄金价格构成影响的不是货币供应量的全部，而是货币供应总量中脱离实体经济而成为游资的那一部分货币供应量，与实体经济相对应的那部分货币供应存量，一第3页共21页第2页共21页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共21页般不会对黄金价格形成机制构成重大影响，特别是在短期。...