www.anbound.com.cnFINANCEDAILYE-mail：aic@anbound.com.cn订购热线：010-59001200010-59001366服务热线：010-59001377021-624886660755-82903344028-682220020571-87222210023-86968538（北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重庆）分析专栏：华锐风电破发“套牢”了国内股市的生力军中国推动人民币资本项目可兑换的速度有可能加快_____________3年初信贷突击现象令监管层开始加强信贷节奏管理_____________3地方融资平台新增贷款将是银监会今年重点监控对象___________3上海警告香港发展离岸人民币业务步伐不要过快_______________4高速发展的中国保险业将在开放中转型______________________42010年银行业利润高增长已基本成定局_____________________4央行官员称人民币外商直接投资的政策有望出台_______________4金融资源已成为中国拓展发展中国家市场的重要工具___________5央行今年促成实际利率转正将给股市带来利空因素_____________5经济向好使对冲基金纷纷抛黄金买石油______________________5部分外资银行面临难跨过贷存比75%的监管门槛的难题_________6胡主席赴美期间人民币汇率可能“升中带稳”________________6中投在加拿大多伦多迈出海外“驻军”第一步________________6广西遭遇低温将为白糖期货带来一定的支撑__________________7央行称没有发行大面额纸币的计划_________________________7德国强劲的经济有可能把韦伯送上欧央行行长宝座_____________7德国人对马克的怀念超乎想象_____________________________7众多经济分析师预期欧美会在今明两年启动加息_______________7机构预测未来10年全球需要103万亿美元的信贷增量__________8第2页共11页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共11页〖分析专栏〗【华锐风电破发“套牢”了国内股市的生力军】2010年12月10日，作为中国证券市场第一代风云人物的前上海证交所总经理尉文渊，与曾任申银证券与南方证券总裁的阚治东持股的中国第一大风电机组制造商华锐风电上会，并顺利过会。按照90元的每股发行价，尉文渊和阚治东的市值分别达80亿元和10亿元，5年增值500倍。这是在上交所发行价最高的股票，是按发行价创造亿万富翁最多的A股上市公司之一，也是回报最高的股权投资案例。然而，13日华税风电上市第一天就破发了，并持续下跌至18日收盘的74.51元，较发行价下跌超过17%。巧合的是，在美国股市创30个月新高的同时，A股市场最近出现了破位下跌的行情，上证指数一度跌破2700点大关。华锐风电的上市问题暴露出了许多复杂的背景，值得人们深思。安邦首席研究员陈功认为，现在股市暴跌，而且A股出现了历史上最严重的破发期，这些情况与华锐风电上市套牢大批新股投资者的事情，有着密切的关系。看似无关的华锐风电，实际是压垮中国股市的最后一根稻草。本来市场就已经惊恐万状，今天一个政策，明天一个消息，都是负面的居多，整个市场就靠“敢死队”在支撑着，但华锐风电把部分“敢死队”一次性解决掉了，其余“敢死队”也兔死狐悲，市场资金弱势平稳的局面被打破，最终市场一下子就击穿了2800点和2700点两个整数大关，再也没有什么力量能够抵抗下跌的力量。中国新股不败的神话，令A股市场一直成为食利阶层的“提款机”。以前A股普遍只有20倍左右的低市盈率发行，食利者是手持大额现金在一级市场摇号的富人，中签率对所有的人都还是公平的。而目前A股市场发行市盈率不断创新高，市场制度已经把面向富人大众的“阳光普照”式的利润大部分剥夺，几乎全部给了IPO企业的大股东。但无论是敢死队，还是一些不清不白的私募基金、很傻很天真的大量普通散户，多数人思维仍然停留在新股不败的过时神话当中。但涸泽而渔式的高价发行导致新股大面积破发是早晚的事。华锐风电所处的风电行业产能已经过剩，居然能以48倍的市盈率发行。超过10亿的总股本，按90元发行价，相当于900亿市值。这几乎是深发展截至18日收盘的535亿市值的两倍。用放大镜恐怕都看不出“价值”二字，也许用显微镜看得出来。一个华锐风电给投资者带来的损失并不算大，资本市场本来就是有风险的，成熟的资本市场新股破发其实是...
