《世界金融危机下中国房地产业的应对之道》VIP专享VIP免费

第1页共17页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共17页世界金融危机下中国房地产业的应对之道回建强春节期间，一年一度的世界经济盛会——达沃斯世界经济论坛在瑞士小镇达沃斯召开。今年的世界经济论坛各国政要谈论的话题无疑是如何应对世界金融危机。金融大鳄索罗斯一个观点举世关注：现今经济气候比大萧条还要恶劣，美国10年内也难以维持3%经济增长，发展中国家危机更加严峻，周边市场如巴西、东欧和冰岛，负债超过1万亿美元，严重问题正在发酵。索罗斯对世界经济增长的悲观看法实际上有很大的代表性。国际货币基金组织（IMF）1月28日预测，今年全球经济增长率将降至0.5%，比该组织去年11月份的预测低1.7个百分点，为第二次世界大战以来的最低增速。可以肯定的是，世界经济正在经受严重的考验。从全球经济的角度看，如果把中国房地产行业作为一个经济组成部分，经过中间链条的传导，世界金融危机的爆发必然会影响到中国房地产行业的发展。中国房地产行业如何应对这种危机就成为我们所关心的话题。一、世界金融危机产生的原因及后续发展趋势美国次贷危机终于以出乎所有人意料的方式爆发扩散了，犹如一场席卷全世界的“海啸”，冲击了几乎所有国家的金融体系，并从金融危机向经济危机转化。前美联储主席格林斯潘承认这是百年一遇的金融风暴。这场金融危机爆发的原因是什么，危机到底还持续多久这是人们普遍关心的问题，因为这直接影响到各国政府的经济决策以及相关行业的发展。1、美国次贷危机恶化引发世界金融危机2008年发生的世界金融危机是继1929年世界经济大萧条以来近百年内最严重的经济危机。这次世界金融危机主要经历了三个层次的演变。第一个层次是美国次贷危机向美国金融危机的演变；第二个层次是美国金融危机向世界金融危机的演变；第三个层次是世界金融危机向实体经济危机演变。目前世界正在第2页共17页第1页共17页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共17页经历第三个层次的演变，即实体经济越来越受到金融危机的影响。从危机源头看，美国次贷危机的恶化引发了世界金融危机。次贷危机的产生具体来看主要有四个方面的原因。第一，宽松的信贷政策。从世界范围看，美国是最发达的经济体，也具有最发达的金融市场。华尔街以名目繁多的金融衍生品的发行和创造为标志，引领着世界金融发展的方向。从上个世纪90年代中期以来，美国把住房发展作为经济增长的重要引擎，购房人获得贷款非常容易。2000年互联网泡沫破裂后，美国政府为了振兴经济，提出了庞大的减税计划。为了促进经济增长和就业，美联储连续13次下调利率，联邦基金利率由6.5%降至1%的历史最低水平，并且在1%的水平上停留了一年之久。过低的利率引发了宽松信贷，也直接刺激了民众的贷款投资热潮，越来越多的生活状况不稳定的民众通过银行贷款加入到购房者的行列中。银行信贷经理的狂热叠加了穷人急盼致富的狂热，造成了次级住房贷款的大量发放。正是市场对美国房市前景普遍预期过高，极大的刺激了美国房市，房价在1996年至2006年飞涨了大约85%，为次贷危机的爆发埋下了种子。第二，金融衍生品的滥发。证券化是20世纪最重要的金融创新之一。房地产市场的发展依赖强大的资金支持，而商业银行的资金总是有限的，因此，金融机构通过资本市场把存量贷款证券化（MBS）的办法，提前回笼资金，继续创造抵押贷款资产。购买MBS的投资银行则继续进行金融创新，向社会投资机构如保险公司、海外银行等发行债券抵押担保权证（CDO）,从而使得房贷风险进一步向全世界扩散。在房地产市场向上发展的状况下，这个庞大的金融链条可以继续维持下去，在资金的高杠杆作用下，投资人甚至可以获得可观的回报。但美国房地产市场在连续17次加息后，终于支撑不住，大量次级贷款无法获得偿还，附着在这个基础之上的金融衍生品大厦则轰然倒塌。金融的本质是信用，当偿还的信用已不存在，任何参与这场金融盛宴的机构都必然受到相应的损失。第三，信用评级机构的失职。次贷危机爆发后，一些世界著名的评级机构如穆迪、标准普尔、惠誉等受到业界的质疑。各评级机构被认定过高的提升了...