基于EVA的国有企业领导人任期经济责任审计评价指标体系初探黄俊婷经济责任审计，是指国家审计机关接受委托并组织实施，对有关部门或企业的领导任期内经济责任的履行情况进行的审查和评价。本文探讨的经济责任审计审计对象是国有企业领导人，审计委托者是政府有关部门，审计主体是国家审计机关。经济责任审计评价，就是对被审计人任职期间所在单位的资产、负债、损益的真实性、合法性、效益性，以及被审计人个人履行经济责任、遵守财经纪律和廉洁自律等情况进行评判和界定的行为，它贯穿于审计的全过程，指标体系则是正确进行考核评价的利器。在经济责任审计中，审计是基础，评价是关键。我国现行经济责任审计评价存在依据标准过时、评价指标单一等问题，尚缺乏一套操作性较强的审计评价方法与指标体系，不仅造成了经济责任审计评价的难度，而且增大了经济责任审计的风险。现实操作的审计评价指标以传统的财务指标为基础，不能很好地调动企业领导人积极有效地执行企业战略，导致只重视利润和规模，忽视价值创造；只注重短期财务战略，追求短期效益，忽视企业可持续发展。而EVA是基于企业价值最大化条件下提出的，以经济利润为基础，重视权益资本的成本，能较真实衡量企业价值和财富创造的业绩评价指标。一、EVA的含义EVA（EconomicValueAdded，经济增加值）指的是企业扣除了全部资本成本之后的资本收益，具体而言，它是经核定的企业税后净营业利润减去债务资本和股本资本的综合资本成本后的余额。企业所有资本，其来源无论是股权资本还是债务资本，他们都是有成本的，以至获取的捐赠资产也有机会成本，也就是说无论股权投资还是债权投资都有其成本。只有企业创造的利润超过所有成本，包括股权和债务成本后的结余才是真正的价值创造，这就是EVA值，它不同于会计利润。会计利润的增加不等于创造价值，因为公司可能通过“合理地、但过度地”增加资本投入，特别是营运成本的投入增加会计利润，因此，会计利润的增加并不意味着企业盈利能力的提高。而EVA是从税后净利润中经过一定的调整后再扣除所有的资本成本之后的经济利润值。它可以帮助投资者了解目标公司的过去和现在是否创造了真正的价值，实现了对投资者高于资本成本的超额回报，更为重要的是EVA可以帮助投资者了解公司的经营现状，并应用EVA分析和管理提高价值创造的能力和水平。二、EVA的计算方法2009年11月，国务院国资委下发《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，从2010年1月1日开始在中央企业全面推行经济增加值考核，将经济增加值指标列为对中央企业负责人年度经营业绩考核的基本指标之一，并规范了对经济增加值考核指标的计算，以引导企业规范投资行为。EVA的概念比较直观和简单，但为避免由会计准则导致的短期行为，并准确反映价值创造的真实情况，在计算税后净营业利润与资本占用时要进行必要的会计账目调整。已有文献表明，为了精确测算经济增加值，调整项最多可能达200项，这在一定程度上限制了经济增加值的推广和应用。此次国资委出台的EVA计算办法，本着尽量简化的原则，将经济增加值计算中复杂的会计调整项大大缩减，只调整影响决策判断和鼓励长期发展的重要因素，增强了EVA计算的可操作性。国资委经济增加值指标的计算公式及调整内容如下：经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程从上面的计算公式可以看到，国资委经济增加值指标的调整项目包括利息支出、研究开发费用调整项、非经常性收益调整项、无息流动负债以及在建工程等。计算平均资本成本率可参照以下公式：加权平均资本成本率（WACC）=（债务资本成本率×债务占总资本比例）×（1-所得税率）+（股权资本成本率×股权占总资本比例）其中：债务资本成本率反映的是公司在资本市场上的债务融资成本；股权资本成本率反映的是在不同风险下，股东对其投资所要求的最低回报。债务融资双方的和约规定了借款的利率，而股权投资却不能直接观察到其所要求...
