PART穗友谊财务分析:下面将就广州友谊财务报告的数据，以基本指标分析、杜邦系统分析、改进财务体系分析的方法，尝试找出改进友谊商店财务状况方案。一、基本财务指标分析：基本财务指标分析能比较直观的考察企业某方面的能力大小，但其缺陷也较大：要找出同行业的比较数据，数据量较大；虽然可以通过同经验值比较的方法得出结论，但经验值只对一般企业有效，对于特殊的行业或者出现其他述情况的企业不一定准确。第二，财务指标分析只能判断病情，很难找到准确有效的解决办法甚至切入点，分析比较孤立。所以这一部分我们选取每方面只选取1~2个有代表性的指标进行考察。（一）短期偿债能力分析：05年全年流动比率和速动比率分析：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=（流动资产–存货）/流动负债由上图可见，该企业流动比率较稳定，处于1.6-1.9之间，因为其流动比率大于1，说明该企业的流动资产不仅从物资保证性和偿还可能性上，能保证流动负债的及时偿还，而且即使遇到流动资产的周转不畅，也能有一定的资产周转缓冲，来确保流动负债的及时，足额偿还。无疑，短期债权人会对该企业持有乐观的预期。但由于其略小于2，如果按财务管理经验值来判断,还没有最充足的偿债能力.但因其速动比率大于1,所以能充分地说明对这个企业来说其流动比率是合理的,此企业有充足的偿还能力.（二）长期偿债能力分析：资产负债率=负债/资产广州友谊全年各季度资产负债率维持在35%的水平,与同行业均值相比（参考值：广百百货66.98%）处于低税平，说明债权人的权益有充分的保障,且该企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力较强。假如企业发行债券筹资，债务的安全程度较高。（三）资产管理比率分析总资产周转率=销售收入/总资产应收账款周转率=销售收入/应收账款年末余额总资产周转率较低,说明该企业利用其资产进行经营的效率较低,会影响企业的获利能力,企业应采取措施提高销售收入或处置资产,以提高总资产的利用率.应收账款周转率较高,表明应收账款回收速度较快,企业管理工作效率高,有利于企业及时收回货款,减少和避免发生坏账损失的可能性,而且有利于提高企业资产的流动性,提高企业短期债务的偿还能力.这也是由于零售业本身的特点导致的：面向最终消费者，货款当面交清，很少发生赊销的情况，所以应收账款周转率高对企业运营不会造成影响。注意到，两个周转率甚至我们计算过的广州友谊的其他资产周转率在年末都能达到最高水平，其主要原因在于零售行业销售的季节变化，年末和春节一般是销售旺季，销售额能达到一年最高水平，因此计算的周转率也是最高的。（四）盈利能力分析：销售净利率=净利润/销售收入在05年，各季度的销售利润率呈下滑趋势，与前文所说的销售节节上升不相匹配，翻查原始报表数据可以知道，友谊商店主营业务成本增长速度均高于主营业务收入增长速度，使主营业务利润增长速度低于主营业务收入增长速度。因此企业应通过控制进货价，采取撇脂订价等方法提高利润率，使销售收入的含金量进一步提高。（五）市况测定分析：每股收益=股利/流通股数量总体来看,近一年来股票持续有收益,证明其经营状况不错,而且每股可分配利润可观,近一年来不断上升,说明该企业能吸引越来越多的投资者,有利于企业筹集更多资金,有利于企业日后的扩大发展。与同时期同行业的同地区的广百百货每股收益0.49元相当。二、DUPONT财务分析体系：推动因素如下图表示:核心公式：权益净利率=销售净利率*资产周转率*权益乘数分解成:=**权益净利率（ROE）权益乘数（资产负债率）资产周转率销售净利率净利润股东权益净利润销售收入销售收入总资产总资产所有者权益利用杜邦分析体系分析穗友谊财务状况:分析与结论：（1）经过计算和分析,广州友谊权益净利率能保持每年5%的增长,主要得益于其销售净利率的增长。从统计图上看，即使05-06年的资产周转率有所下降，04-06年的权益乘数变化不大，但ROE仍然能稳步上升，可见其销售能力、盈利能力很好。事实上也是如此：在经营增长方面,友谊公司的六成销售额来自于VIP,经营业绩稳步快速的增长主要得益于除近年国内奢侈品市场消费增长强劲外，经过几年的业务及管理整合、创新，公司...
