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本文档由标准美女（标准王国）整理，仅作学习交流使用。如文档存在缺页、字迹模糊、乱码等情况，请大家通过论坛消息与我联系。第2页共19页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共19页资本运营THECAPITALRUNNINGBYAPPTDC特约提供单位：北京亚太博宇科技发展有限公司研究简报发送日期：2001年10月17日北京热线:（010）6718-7276/7278寻呼:95808-3582E-mail:apptdc@public.bta.net.cn深圳热线:（0755）238-9200/9582寻呼:95800-1259868E-mail:apptdc@public.szptt.net.cn上海热线:（021）5876-6260/5840-8259寻呼:95900-9239613E-mail:apptdc@citiz.net理论探索买价值不买价格欧美机构投资者（主要是基金）的投资方法历经几十年演化，最终还是回归到使用选择绩优股（STOCKPICKING）进行投资的方法………………………（2）法规解读美国证交委运用“紧急指令”对付911事件9月17日美国证券市场重新启动时，美国证券交易委员会凭借长期监管之经验，及时推出一套组合式应急措施，将911事件对市场的冲击降到了最小………………………………………………（3）证监会封杀股份拍卖绕不过司法解释一度火爆的法人股拍卖遭证监会全面封杀，然而拍卖行不服“判决”，最高法院也提出异议…………………………………………………….（6）案例分析柯达，长驱直入中国市场1996年，柯达在整个中国市场的地位，不管从任何角度衡量，都是排在最后的。但是，短短几年它的加盟店就发展到了6500家，那么柯达的秘诀是什么？请听柯达中国区副主席叶莺女士的解答…………………（7）摩托罗拉西门子秘密谈判手机入低谷3G成新宠摩托罗拉与西门子自今年夏天开始谈判合作购并事宜，就其谈判内容来看，表明手机市场利润已经降至低点，而3G则成为新的利润增长点………………………………………………...（11）市场观察摩根士坦利“后9·11”的全球攻略美国遭袭，盛传大摩受损严重，摩根土丹利全球主席裴熙亮在美9·11事件后的首次出国访问，就到达了北京。此次出行，是澄清讹传，还是扶持信心、力保中国这个全球最佳市场……………….（13）第3页共19页第2页共19页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共19页应对入贸，传媒业准备好了吗？公众通常认为传媒业是一个国家的政治喉舌，加入WTO不会对传媒业造成冲击。但是，事实并非如此……………………………………………（15）言论精选风险融资的两个原则……………….…….王维嘉投资要诀都是朴素的……………………….申湘如在中国，市场比技术更重要……………….邱玉芳（17）知识点缀凯尔索与员工持股计划员工持股计划（ESOP）对于缓和劳资关系进而提高企业的效率将会产生十分积极的影响…….（17）〖理论探索〗买价值不买价格倡导“厌恶风险”的理性投资投资者进入股市，虽然买的是股票，但实质上买的是公司价值（VALUE），这个道理全世界的投资者都懂得。在公司价值的评估中，国内喜欢用净资产的概念，而国际上主要是用盈利的概念，即根据公司的盈利能力和与市场相适应的合理市盈率来确定公司的价值，反映在股价上就是公司股票的理性价位。显然，国际的股票价值评估方法更能促进公司盈利。所以，在国际市场上严肃的金融分析师会用研究报告的形式向投资者指明各个公司的价值所在或股票的理性价位，然后与现行股价进行比较，看是高估（OVERVALUE）还是低估（UNDERVALUE），从而作出正确的投资决策，即买低估的股票，这就是国际市场的机构投资者和散户投资者共同采用的投资方法。简而言之，正确的投资方法是：要买价值，不买价格，因为价值是真实、理性的，其抗跌性较强，而价格可能是虚化的，也可能是人为吹高或庄家做出来的，故其风险很大，散户投资者不应盲目追随股价去买价格的变化。在欧美成熟的证券市场里，90％以上的公民都将其储蓄投放于共同基金或通过银行的个人投资理财服务将钱投往各种不同的基金，基金经理们受基金章程中严格的投资政策的制约，他们只投低风险产品，如：财政部债券，AAA、AA级别的公司债和蓝筹股以及少量的绩优高成长股。目前在欧美，基金的证券投资还流行一种...