国内信托公司FOF产品案例分析(2021年)VIP专享VIP免费

国内FOF产品案例分析（一）信托公司FOF产品案例一：中信信托·睿信稳健配置TOF金融投资集合资金信托计划（1）项目背景2018年6月，中信信托成立了中信信托·睿信稳健配置TOF金融投资集合资金信托计划（以下简称“睿信TOF”）。截至2020年6月29日，“睿信TOF”累计收益率22.18%（费后），年化收益率约10%，最大回撤-2.02%，夏普比率2.80。产品在获得10%左右的年化收益率的同时，回撤控制在2%左右，具有优越的风险收益特征。图7“睿信TOF”交易结构（2）投资流程“睿信TOF”的投资目标是追求相对稳健的长期超额收益；在不同的大类资产间分散风险，降低单一资产风险对整体组合的影响，控制组合的回撤幅度。投资流程是：大类资产配置阶段（包括战略配置和战术配置）→子基金评价及1入库阶段→构建投资组合阶段→组合动态再平衡阶段。其中，大类资产配置分为战略资产配置与战术资产配置相结合，运用风险预算模型，形成战略资产配置方案。在此基础上，综合考量团队背景、策略逻辑、策略容量、产品业绩、产品费率、流动性及与已配置标的的相关性等方面确定基金管理人名单、构建投资组合以及实现组合动态再平衡。图8“睿信TOF”投资决策流程图（二）其他公司FOF产品案例分析1.银行理财FOF产品国内最早一款银行系FOF产品由中信银行于2006年12月推出。在2007年牛市中，多款FOF型理财产品集中发行，但自2008年之后受股市波动影响，FOF产品未能受到投资者的持续青睐，导致银行系FOF型产品在诞生初期发展不利。随着资管新规的落地实施，银行系FOF型理财产品的发行呈现显著递增的趋势。案例二：工银理财·全鑫权益智合FOF混合类理财产品工银理财·全鑫权益智合FOF混合类732天封闭净值型理财产品成立于2019年8月9日，以公募基金份额为主要投资对象，产品特点是通过运用投资金额配比为4∶6的“现金类投资策略+多资产全天候策略”，以期为客户获得回撤小、收益稳健、在业绩比较基准的范围内更高的收益。2表4产品概述产品名称工银理财·全鑫权益智合FOF混合类732天封闭净值型理财产品管理人工银理财有限责任公司收益类型非保本浮动收益、净值型业绩基准4.6%（年化）产品存续期限732天费用托管费0.02%/年，销售手续费0.4%/年，固定管理费0.1%/年浮动管理费扣除各项费用后，产品实现的年化收益率低于4.6%（含），则管理人不收取浮动管理费；年化收益率超过4.6%的部分，70%归客户所有，其余30%作为管理人的浮动管理费。（1）投资范围主要投资于以下符合监管要求的各类资产：一是固定收益类资产，包括但不限于货币市场基金、各类存款、质押式和买断式债券回购、债券及债券基金等；二是权益类资产，包括但不限于股票型证券投资基金、混合型证券投资基金、QDII证券投资基金等；三是商品及金融衍生品类资产，包括但不限于商品型证券投资基金、大宗商品、金融衍生工具等。（2）投资策略产品主要投资于公募基金份额，运用风险平价、风险预算等理念和模型进行大类资产配置，综合使用业绩评价、业绩归因等方法和工具进行基金选择。投资策略为“现金类投资策略+多资产全天候策略”。其中多资产全天候策略主要采用“动态风险预算组合优化+强势资产识别+子类资产基金选择”，通过同时持有股票、债券和商品（黄金）、优选各类资产代表的优秀业绩基金，合理承担经济增长风险、避险（衰退）风险和通胀风险，在多变的市场环境下提升组合风险调整后的收益水平。产品现金类投资策略和多资产全天候策略的投资金额配比约为4∶6。案例三：华夏银行龙盈固收G款21号华夏银行龙盈固收G款21号（一年定开—科创打新FOF）成立于2019年9月25日，以公募基金份额为主要投资对象，产品特点是通过投资可投资科创板的公募基金，间接参与科创板打新，以增厚该产品的投资收益，分享国家经济结构转型带来的红利。3表5产品概述产品名称龙盈固收G款21号（一年定开-科创打新FOF）管理人华夏银行产品运作模式定期开放式收益类型非保本浮动收益、净值型业绩基准4.5%（年化）+上证指数投资期间收益率×20%产品存续期限无特定存续期限开放日2020年（含）后的每年9月24、25日，开放日如遇非工作日则顺延至下一个工作日。投资组可在开放日的开放时间内...