【最新版】MBA《财务分析学》（全十三讲）第一章财务分析的基本概念第二章财务分析的基本框架第三章企业宏观环境分析与行业分析第四章企业战略分析第五章企业会计政策分析第六章资产负债表解读第七章利润表解读第八章现金流量表解读第九章企业偿债能力分析第十章企业营运能力分析第十一章企业盈利能力分析第十二章财务综合分析与评价第十三章公司估值分析第一章财务分析的基本概念第二章财务分析的基本框架第三章企业宏观环境分析与行业分析第四章企业战略分析第五章企业会计政策分析第六章资产负债表解读第七章利润表解读第八章现金流量表解读第九章企业偿债能力分析第十章企业营运能力分析第十一章企业盈利能力分析第十二章财务综合分析与评价第十三章公司估值分析第一章财务分析的基本概念第一节资本市场中会计信息的作用：宏观视角一、为什么要从资本市场说起？第一章和第二章属于财务分析体系构建部分，着重解决“为什么要进行分析？”、“谁进行分析？”和“如何进行分析？”三个基本问题。本章介绍财务分析的一些基本概念，首先从宏观和微观视角理解会计信息以及对会计信息进行深入分析的重要性，接下来讲述财务报表的专业复杂性导致财务分析的必要性，最后阐述不同分析主体的分析目的，着重解决“为什么要进行分析？”、“谁进行分析？”两个问题。（一）我国资本市场的发展历程以上海和深圳两个证券交易所相继于1990年12月和1991年7月成立为标志，我国证券市场开始形成。1992年小平同志南巡讲话肯定股票市场试点作用，股票市场规模开始飞速发展，并引发了“8—10”事件。1993年10月，上交所向个人投资者开放国债期货交易，并引发了1995年2月的国债期货事件。1996年12月人民日报刊发《正确认识当前股票市场》的社论，引发了一轮大牛市。2001年国务院出台国有股减持筹集社会保障资金管理办法，结束了长达5年的牛市，并导致股市进入了漫漫“熊”途。2005年5月，股权分置改革工作全面推进，不仅解决了长期困扰中国股市的股权分置问题，更引发了新一轮的大牛市。2006年年初的时候，中国所有上市公司的市值加在一起只相当于美国一家上市公司——通用电气；到2007年6月底，全球10大上市公司，中国占了5个。而且交易量增长也是巨大的，我国A股市场的日均成交量是2000亿人民币，最高的交易记录是4100亿，是在2007年5月9日。纽约证券交易所在当天的交易量是5000亿人民币，也就是说，这一天中国股市在交易量上和世界上最大最古老之一的纽约证券交易所几乎是平起平坐的。开户数也有了很大的增长，平均每天新增开户数都是几十万，总开户数是1.2个亿。一、为什么要从资本市场说起？（二）资本市场视角会计与财务的特殊性1．实体经济与虚拟经济整个经济体系可以分为实体经济和虚拟经济两大类别，近年来虚拟经济的发展速度都高于实体经济，并且在交易总量上也超过了实体经济。为什么不直接创造价值的虚拟经济会有这么重要的地位呢？虚拟经济的主要作用是实现资源的优化配置，提高实体经济效率。2．财务管理是联系实体经济与虚拟经济的纽带虚拟经济配置资源的功能要得以有效发挥，必须在实体经济和虚拟经济间建立桥梁。所谓财务管理工作，正式通过一定的技术与方法，来实现以实体经济为依托，利用虚拟经济的力量发展实体经济的目标。财务管理工作包括筹资、投资与利润分配等几个环节。3．为什么每次我国具体会计准则总是先在上市公司率先试用不仅上市公司会计水平总体较高，更为重要的是会计信息在资本市场中具有较强的经济后果（在资本市场中会计信息的作用是乘数效应，举个例子，如果做假账为了逃税漏税，在所得税率为33%的情况下，做1000万的假账能得到330万的收益，而在资本市场中，做1000万的假账所带来的收益会远远超过1000万，请大家也思考，为什么会出现这种乘数效应）。因此从资本市场角度观测会计与财务问题将更全面和深入。4．我国资本市场发展对会计水平提高的贡献可以把会计水平的发展比拟为一场“猫抓老鼠”的游戏，比如说上市公司是老鼠，以财政部和证监会为代表的是猫。在资本市场的发展过程中，上市公司永远是处于主动的地位，会想方设法地找到会计规范中的漏洞，而监管机...
