2022公司上市的途径与模式公司上市的途径与模式上市证券又称;挂牌证券;，指经证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记，获得资格在交易所内进行公开买卖的有价证券。为了爱护投资者利益，证券交易所对申请上市的公司都有肯定的要求，满意了这些要求才准许上市。一、我国证券公司上市的主要途径1.IPO上市第1页共11页IPO上市是指证券公司通过公开发行股票并干脆上市。我国股份制公司要成为上市公司须要具备《公司法》对股票上市规定的条件。此外,中国证监会《首次公开发行股票并上市管理方法》规定,证券公司IPO上市不但要满意;最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元;的要求,还要满意规范运行、财务状况等方面的规定。对证券公司的要求很高,适合公司各方面条件均处在领先地位的大券商。其优点在于由于上市条件高、审核严格,成为上市公司后除了可以获得持续稳定的融资渠道,打破企业融资瓶颈,还有利于提升企业形第2页共11页象,增加品牌忠实度,改善竞争环境,创建良好的竞争氛围,这对于供应金融服务的证券公司而言尤为重要。中信证券的迅猛发展就是一个典型。其缺点在于尽管2002年前后国家激励证券公司上市,此前很多证券公司虽然盈利达到要求,但在规范经营方面有不足,之后又面临长达4年的熊市,业绩大幅度下滑,全行业亏损,绝大部分证券公司无法达到连续三年盈利的要求。2.借壳上市借壳上市是通过收购或置换的方式剥离目标上市公司原有资产,第3页共11页将证券公司的资产置入从而间接实现上市。由于最近三年必需盈利的前提条件将诸多券商拦在门外,券商IPO之路,自2003年中信证券上市以来还未有新例,而借壳上市由于对业绩要求不高,门槛较低,操作敏捷快捷,而在中国上市公司实施股权分置改革这一时代背景下,借股改之机重组上市公司的成本较低,立刻可以实现股份流通增值以及利用上市公司进行融资,所以借壳上市已成为众多券商的选择。借壳上市除了上市程序相对便捷外,其最突出的优点是壳公司由于进行了资产置换,其盈利实力大大提高。其缺点主要在于借壳成本较高,因为一旦起先在二级市场上收购第4页共11页上市公司的股票,必定引起公司股票价格的上涨,造成收购成本的上涨。且借壳上市由于没有建立一套完整的风险防范体系,相对来讲不利于券商的长期稳定经营。二、我国证券公司上市途径的'案例分析1.中信证券——IPO上市公司背景:中信证券成立于1995年10月,依托背景雄厚的大股东中信公司,中信证券逐步发展成为全国十大券商之一,经营业绩良好,并于2002年底向社会公开发行人民币一般股40000万股,募集资金18亿元,成为首家通过IPO上市的证券公司。第5页共11页结果:通过上市,中信证券的资本实力明显提升,使之能够在行业低迷时进行一系列大手笔的并购,积蓄能量。中信在成立中信建投,全面接管华夏证券的证券类资产的同时,宣布出资7.8亿元收购金通证券;随后又境外并购中信资本市场控股公司旗下3家子公司。非定向增发5亿股(含5亿股)的新股后,中信证券的自营、资产管理和承销规模等都大大提高。此后胜利实施定向增发后,其净资本已达百亿元,为各项业务的开展进一步巩固了根基,成为国内资本最雄厚的证券公司。分析缘由:中信证券属于优质大券商,符合IPO条件,IPO上市不第6页共11页仅有利于股东利益的最大化,而且更有利于公司长期稳健的发展。2.广发证券——借壳吉林敖东借壳流程:广发证券为创新类券商,依据证券业协会排名,已连续12年位列十大券商,其内控机制、资本足够率水平及规范经营程度始终处于业内领先水平。此次借壳延边马路上市采纳的是以新增股份换股汲取合并广发证券的方式。广发证券借壳S延边路方案公布后,延边马路定向回购并注销G敖东所持有的46.15%股权(共8498万股),并以公司截至2022年6月30日经审计的全部资产及负债为对价。双方的换股比例为1股延边马路股权换0.83股广发证券股权。第7页共11页结果:广发证券整体上市后,新增了一部分原延边马路的社会公众股权,原有的股东并不会发生变更,每股收益也没有太大的改变。且广发证券是一步上市,发展前景清楚,因此,市场情愿支付更高的溢价。问题:一方面,券商急于通过上市补充资本金、解决管理层激励问题;另一方面,仍旧缺乏有效的风险限制手段,内幕交...
