新能源车未来需求分析由于2017年以来汽车行业景气度逐渐下滑，利润增速放缓，行业整体估值从2017年初的20倍杀到当前的15倍，目前行业估值己处于底部区间.零部件的估值也一路下行，从2017年初的35倍一路杀到目前的16倍，随着一汽大众强产品周期开启，上游配套零部件企业在未来三年内业绩增长确定性较高.2017年电动汽车空调国内市场规模为18.3亿元，预计2020年翻三倍达到54亿元；全球市场规模2017年为40.6亿元，预计2020年达到117亿元.新能源车载热泵零部件市场空间预测（亿元）图■2020（亿元）■2025（亿元）新能源车空调系统市场规模（亿元）图热棗廉绞汽车空调系统一般由制冷系统、供暖系统、通风系统、控制系统组成，其基木功能是调节车厢内温度、湿度、气流速度、空气洁净等.由于动力方式不同，传统汽车与新能源汽车空调系统热管理存在较大差别：首先是制冷驱动力不同，传统汽车空调系统由发动机带动压缩机制冷，而新能源汽车无发动机，需要用电动系统驱动压缩机制冷；其次是制热源不同，传统汽车利用发动机余热制热，而新能源车则需要电加热器进行制热，如热敏电阻（PTC）以及热泵等.前新能源汽车空调制热主要有两种方案：一种是采用电加热设备，PTC（正温度系数热敏电阻）电加热方案具有恒温、较为安全和使用寿命长等优点，但能耗较大，严重缩短了电动汽车的续航里程，冬季如果一直采用PTC加热，续航里程将减少大约30-40%,且PTC加热出风较干燥，易使乘客感到不适.还有一种制热方案为热泵制热，即把“热”从一个地方“运输”到另一个地方，可用于制热及制冷.热泵空调制热技术原理和制冷系统相似.电加热带给车内的热量只源自于消耗的电能，相比于电加热，热泵技术制热带给车内的能量不仅源自于消耗掉的电能，而且还从车外“运输”一部分热能到车内，其加热效率更高，有助于延长电动车的续航里程，新能源车空调热管理系统里热泵是发展趋势.当前热泵空调还存在的主要难点是室外换热器的结霜问题，一般电动汽车的PTC功率大致在1-6kw,完成除霜功能按面积大小需要功率在2-3kw左右，PTC水加热则需要4-6kw左右.格力日之前发布其搭载双极增焙技术的车载热泵系统，能在-30~54°C可靠运行，在测试中空调耗电量可降低60%,整车续航里程提升13%.在新能源汽车空调领域，2020年热泵系统10%的替代率计算则有过超过16亿空间，2025年30%渗透率市场空间将近150亿元.在家用方而地源、水源、空气源热泵的市场空间更大，但电动车用热泵对于汽零企业是一个全新的增量市场.电池热管理系统市场空间测算图■风冷价你亿元）■液冷价仙亿元）■混动电池热管理价位（亿元）空调热管理系统市场空间测算图根据调查数据显示，国外新能源车型大多以热泵为主，如H产聆风，丰田普锐斯，宝马i3,大众e-golf,雷诺ZOE,起亚SOUL,奥迪R8e-tron等.国外新能源汽车发展早期也大多使用PTC加热技术，随着技术逐渐升级，对节能的要求越来越高，越来越多的车型使用了热泵技术.海外品牌车型使用热泵空调较早，技术相对成熟，新能源车型逐渐增多，热泵系统渗透加速，市场巨大.若新能源汽车发展增速放缓不及预期，产业政策临时性变化,补贴退坡幅度和执行时间若发生变化，可能对新能源汽车产销量造成冲击，直接影响零部件的市场.目前中国热泵空调行业仍在成长初期，利润较高但规模较小,随着今后电动汽车市场的全面增长.国内新能源汽车目前还是主要以PTC为主，随着中国新能源汽车的不断发展，空调系统对电动车续航里程的影响H益凸显.国内消费者除了追求经济性以外，逐渐重视续航里程，将PTC升级为热泵则能有效降低新能源汽车能耗.
