CFA-特许金融分析师-中文学习精要VIP免费

[键入公司名称]2014[键入文档标题][键入文档副标题][键入作者姓名][键入公司地址]Pensionplan中文学习精要关键术语definedcontributionplan；definedbenefitplan；projectedbenefitobligation（PBO）；accumulatedbenefitobligation（ABO）；vestedbenefitobligation（VBO）；servicecost；interestcost；discountrate；therateofcompensationincrease；Planassets；actualReturnonassets；expectedReturnonassets；fundedstatus；Netpensionasset（liability）；Reportedpensioncost（credit）onincomestatementnonsmoothedpensioncost（credit）IntrinsicvaluemethodfairvaluemethodLOSa：Explainthedifferencesinaccountingfordefinedcontributionanddefinedbenefitpensionplans．*Inadefinedcontributionplan，theemployeemakescontributionsandtheemployermaybeobligatedtomakeperiodiccontributionsthroughmatchingprograms．Thefirmmakesnopromisetotheemployeeregardingtheamountsoffundsthatwillaccumulateintheplanovertime．Employeesoftenmaketheirowninvestmentdecisionsintheseplans，andtherefore，beartheriskthattheirchoseninvestmentvehiclesmaynotperformwellovertime．*Inadefinedcontributionplan，雇主定期支付一定的现金到pensionplans账户中，由雇员自己做出pensionplans的投资计划，因此也由雇员自己承担投资风险和获得投资收益。*Inadefinedbenefitplan，thecompanypromisestopayacertainamountatretirement．Thisamountmayormaynotberelatedtoanemployee'ssalarylevel．*inadefinedbenefitplan，雇主承诺在雇员退休时，支付一定的退休金。退休金金额可能与雇员工资挂钩，可能也无关系。这样，是雇主，而不是雇员，承担了pensionplans投资的风险与收益，LOSb*Theprojectedbenefitobligation（PBO）isthepresentvalueofallfuturepensionpaymentsbasedonexpectedsalaryincreasesovertime．*PBO是一个现值，是在雇员退休后一直到其死亡是每年支付的pensionpayments按照一个discountrate折现计算得到的，考虑了雇员的工资增长。discountrate是精算师确定的，作为未来现金流的折现率。如雇员今年30岁，他的退休时候的pensionpayments可能不是按照他现在的工资，而是按照他退休那一年60岁的工资确定的，比如，多工作一年，就在他退休一直到死亡，每年支付1．5％的60岁时候的年工资。雇员共工作两年，则退休时候公司每年应支付2*1．5％的60岁工资，直至其死亡。雇员共工作20年，则退休时候公司每年应支付20*1．5％的60岁工资，直至其死亡。*Theaccumulatedbenefitobligation（ABO）isthepresentvalueofallfuturepensionpaymentsbasedoncurrentsalarylevels，ignoringfutureincreases．*ABO与PBO最大区别是PBO考虑了雇员未来工资的增长。而ABO基于雇员目前的工资水平。不考虑其以后的工资增长。其余计算两者是相同的Thevestedbenefitobligation（VBO）istheamountoftheABOtowhichtheemployeeisentitledbasedonthecompany'svestingschedule．Mostcompaniesrequirethatpersonnelbeemployedforaspecifiedperiodoftimebeforetheyareentitledtofullpensionbenefits．*VBO是按照公司的养老金计划，目前可以享受的那一部分ABO。有的公司对养老金计划有限制，如工作满15年，才可全部享受，否则可能只有70％。一般来说，PBO＞ABO＞VBO*这里关键的是搞清楚CostComponents两个重要组成部分servicecost和interestcostTheservicecostisthechangeinthePBOattributedtoemployeeeffortsduringtheyear．比如说公司承诺，雇员每多工作一年，其养老金每年可增加其60岁那一年工资的1．5％。设其60岁是年工资为30000，其在60岁退休，活到80岁。设discountrate是5％，则2005的servicecost是其退休后20年每年因为在2005年工作了而多领取的30000×1．5％＝450的按5％折现的现值。设雇员2005年30岁，这里折现要两次，第一次要将20个450折现到60岁时，再将其折现到30岁时候。所以servicecost对应的时间期限一般是一年，而PBO对应的是雇员工作年限这一段时间所享受的养老金。*Theinterestco...