外汇学重点复习资料剖析VIP免费

1二、外汇市场的基本结构中央银行特殊参与者：不为谋利，而是为了监督和管理外汇市场。外汇经纪人是专门介绍外汇买卖业务、促使买卖双方成交的中间人。分为两类：一般经纪人：自有资金参与买卖中介活动。跑街经纪人：俗话?°掮客?±，不参与外汇买卖活动，仅凭提供信息收取佣金，代客买卖外汇。拥有庞大的信息网和先进大的通讯网。非常活跃，与许多大银行进行交易，因为其能报出最有利的价格，并且银行免于暴露自己的经营活动。外汇银行外汇市场的首要参与者包括:专业外汇银行和一些由中央银行指定的设有外汇交易部的大型商业银行。外汇市场的主要做市商（提供外汇的双向报价），如：花旗银行、美洲银行等。外汇市场的其他参与者通过路透社或其他数据系统了解做市商所报出的价格。中国银行成首批做市商字号一般顾客外汇市场的最初供应者和最终需求者。如贸易企业、跨国投资企业、偿还外债的企业、个人等。这部分交易比重不大，但很重要。投机性顾客无真实外汇需求，纯粹为了赚取买卖价差。外汇市场的交易主要的三个层次：银行和外汇经纪人或顾客之间的外汇交易外汇银行起中介作用(financialintermediation)，赚取买卖差价(bid-askspread)。是一个零售市场(retailmarket)。银行同业间的外汇交易一方面，为避免汇率变动风险，银行借助同业间交易及时将多头（longposition）抛出，将空头（shortposition）补进；另一方面，银行出于投机、套汇、套利等目的从事同业外汇交易。银行同业外汇买卖差价一般低于银行与顾客之间的买卖差价。银行与中央银行之间的外汇交易主要体现为中央银行的外汇干预(intervention)三、外汇市场的主要类型1、根据有无场所划分交易所市场柜台市场(ExchangeMarket)(Over-The-Countermarket)固定营业场所fixplaces无形市场(InvisibleMarket)固定交易时间fixedtradinghour电子交易(ElectronicTransaction)柜台市场的组织方式无固定的开盘、收盘时间无具体交易场所，交易双方不必面对面地交易，只靠电传、电报、电话等通讯设备相互接触和联系，协商达成交易。英国、美国、加拿大、瑞士等国的外汇市场均采取这种组织方式2又称英美体制。柜台交易方式是外汇市场的主要组织形式交易所方式有固定的交易场所，如德国、法国、荷兰、意大利等国的外汇交易所，这些外汇交易所有固定的营业日和开盘收盘时间，外汇交易的参加者于每个营业日规定的营业时间集中在交易所进行交易。由于欧洲大陆各国多采用这种方式组织外汇市场，故又称这种方式为大陆体制。2、按照市场自由度(thedegreeoffreedom)划分3、根据交易量(thetradingvolumn)的大小零售市场(retailmarket)批发市场(wholesalemarket)外汇银行同业之间进行的交易个人占外汇交易额95%以上企业客户4、其他类型的交易市场即期外汇市场(Spotexchangemarket)、远期外汇市场(forwardexchangemarket)外币期货市场(Futuremarket)、外币期权市场(Optionmarket)国际外汇市场的特点1、有市无场即无集中场所，又无中央清算系统的管制，以及没有政府监督下完成清算和转移。2、循环作业24小时不间断；只有周六、周日以及各国的重大节日，外汇市场才会关闭。无时间和空间的障碍，随时可以交易。3、零和游戏一得即一亏外汇市场的投机成分在一定程度上也是由于外汇市场本身并不创造价值引起的。在股票市场上，股票的价值也会上升或者下降。例如花旗集团的股票自2000年8月升至多年来高点58.36美元/股（收盘价）后，于2009年3月跌至1.02美元，表明花旗的股票价值几乎损失殆尽。但汇率指的是两国货币的交换比率，一种货币价值的减少就意味着另一种货币价值的增加。如2008年：EUR/USD=1.602009年：EUR/USD=1.24代表：欧元升值，美元贬值；但总的价值并未减少。因此：零和游戏实际上更确切的说是财富的转移。如每天4万亿美元的交易量，涨跌1%就意味着有400亿美元从一些口袋流出，进入另一些口袋。第二节世界主要外汇市场简介世界上交易量大且有国际影响的外汇市场有伦敦、纽约、巴黎、法兰克福、苏黎世、东京、香港、新加坡、阿姆斯特丹、悉尼等。在这些市场上买卖的外汇主要有美元、日元、欧元、英镑、瑞士法郎、加元、澳元等多种货币，其他货...