新三板市场转板制度完善路径研究ResearchofRouteofTransferringonCapitalMarketinNEEQ摘要国内目前逐渐产生相对复杂的资本市场，各个板块单独运营，各公司依照本身现实状况进入对应的板块中。然而实际问题是:各部分资本市场之间并未创建紧密关联、高效、完善的“沟通”制度。长久以来通过“曲线救国”的IPO转板方式对新三板挂牌公司来说，不管是在时间以及资金上都承担一定的压力。国内新三板市从出现到现在，即便在股份流通性、融资方便性等部分得到良好的发展，然而依旧不能满足一些公司的实际融资需要。老三板市场“粤传媒”按照上市公司的监管要求，期望直接转至中小板，但由于缺乏转板通道，最终只能以IPO方式登陆中小板；深市中小板“苏宁电器”曾于2008年试图转板至深交所的主板市场，但未落实便引起股价暴跌，最终转板失败：这些事件都标志着转板制度自建立以来逐步完善的破冰过程。所以在合适的时候制定方便快速的转板制度实际上就是为了达到公司在各个发展时期对各个资本行业的需求。转板体制的健全表明公司可以在资本行业中顺利的晋升或降低，促使市场可以全面激发自身选拔作用；高效的转板体制就是确保企业寻求所需现实资源的关键方式，满足公司对各个市场、各类资源的需求；最终转板体制可以在特定层面上改善公司在各个板块间的转换流程，减少转板费用，具备高效配置以及管理资源的功能。本文共分为7章。绪论部分阐明分析环境以及限制作用，叙述学术领域现有的理论，简单叙述本文分析内容以及方式；第二章阐述国内外关于新三板市场转板制度的基本观点，对有关观点开展分析，对此类转板体制类型进行区分，总结转板制度对于证券市场、上市公司、投资者等的价值与功能；第三章从我国现有的多层次资本市场体系入手，探究国内新三板市场转板体制的发展历史和实际情况，探究健全此类转板制度的意义；第四章分析了国内建立新三板转板体制出现的问题；第五章介绍美国、英国新三板市场的发展情况、层次结构及转板制度情况，并归纳出对我国的借鉴意义；第六章从完善此类相关证券市场转板制度架构上提出若干对策；第七章分析新三板市场转板制度应注意的相关问题。关键词：新三板；转板；制度AbstractChinahasinitiallyformedamulti-levelcapitalmarket,andeachplateisrelativelyindependentoperation,theenterpriseschoosetoenteradifferentplateinaccordancewiththeiractualsituation.Buttherealproblemisthecapitalmarketlevelsdidnotformasetofthrough,effectiveandmature"communication"Mechanismatall.ForalongtimeIPOistheformofanewboardforthethreeboardenterprisesjustlike"curvetosavethecountry",whetheritisinthecostoftimeorpricecostsareaheavyburden.SofartheNEEQhavedevelopment,althoughthestockliquidity,financingconvenienceandotheraspectsofsignificantprogress,Butitstillcannotmeetsomeoftherapiddevelopmentofenterprisefinancingandmanyotherrealneeds.Theoldthirdboardmarket"Guangdongmedia"inaccordancewiththeregulatoryrequirementsoflistedcompanies,expecttogodirectlytothesmallplates,butduetothelackoftransferplatechannel,finallyitcanonlyIPOwaylandingsmallboard;Shenzhensmallandmedium-sizedboard"Suningdiqi"in2008triedtotransfertotheShenzhenStockExchange'smainboardmarket,butdidnotimplementthestockthepriceleadtocollapse,andultimatelytotheplatefailure:theseeventsaremarkedsincetheestablishmentofthesystemsincethegradualimprovementoficeprocess.Theseeventsaremarkedbytheplatesystemsincetheestablishmentofthegradualimprovementoftheice-breakingprocess.Thereforeitisurgentandsignificanttoestablishaconvenientandefficienttransferringboardmechanism,whichistomeettheneedsofenterprisesindifferentstagesofdevelopmentandindifferentcapitalmarkets.Improvingthetransferringboardmechanismmeansthatpromotingordecreasedsmoothlyinthecapitalmarketbecomespossible.Themarketcanbeenbetterplayselectionfu...
