新常态下我国股市与房市关联性探析摘要国家主席习近平在2014年5月提出了经济新常态的概念，新常态意味着我国经济发展迈向了一个新台阶。针对新常态下我国的国情，本文分别从马克威茨的资产组合理论、财富效应理论、信贷作用机制以及宏观经济因素对房市与股市的影响这四个方面进行理论分析，选取美国和日本作为国外的股市与房市进行分析，并得出结论，后文又通过建立VAR模型进行实证分析，得出我国的房地产市场和股票市场的发展呈负相关性，为投资者优化投资组合及我国政府协调发展股市与房市提供了理论依据，同时也为我国政府协调发展股市与房市提出了相关的政策建议。关键词：房地产市场；股票市场；新常态IAbstractIn2014,China’spresidentXiJinpingproposedtheconceptofanewnormal,newnormalmeansthatChina’seconomicdevelopmenttoanewlevel.UnderthenewnormalconditionsofChina,thispaperanalyzesthefouraspectsofMarkowitz’sportfoliotheory,wealtheffecttheory,theroleofcreditmechanismandtheimpactofmacroeconomicfactorsontherealestatemarketandstockmarket.SelectingforeignstockmarketandrealestatemarketanalysisoftheUnitedStateandJapan,anddrawaconclusion,aftertheempiricalanalysisoftheVARmodel,theconclusionisthattherealestatemarketandthestockmarketofChinahasanegativecorrelation.ItprovidesatheoreticalbasisforinvestorstooptimizeportfolioandChinesegovernmentcoordinateddevelopmentoftherealestatemarketandthestockmarket,meanwhile,IproviderelevantpolicyrecommendationsforChinesegovernment.Keywords:RealEstateMarket;StockMarket;NewNormal一、绪论（一）选题背景及意义1、选题的背景2014年5月，国家主席习近平在河南考察时首次指出我国经济已经进入了新常态时期，7月又在中南海党外人士座谈会上描述了我国新常态时期的经济状况。新常态标志着我国经济发展迈入了一个新台阶，它要求我们要摆脱以往的投资驱动和出口驱动的增长方式，向质量、效益、生态及可持续发展进行转变。目前，我国采取的经济增长新手段是推动实体经济发展、以创新等多元化发展方式向生态环境更美好的方向发展，伴随的是我国经济增速由以前的两位数降到了6.70%。股市与房市是人们多元化投资的对象，而且房市与股市的关联性是一直存在的，也是国内外学者连续研究的热点问题，新常态下，我国股市波动比较大，从2014年6月到2015年6月，上证综指从2038点一路飙升至5166点，涨幅达153%，紧接着两个月后，上证综指从这一轮牛市的最高点下跌到了2964点，跌幅达43%，上市公司市值蒸发了20万亿元左右。在这段时期，我国房地产市场发展不景气，2014年商品房销售面积下降，从2013年的13.1亿平方米降到12.1亿平方米，下降了7.63%，2014年末，城镇住房存量大约为240亿平方米，增长超过10%以上，房地产实际开发投资增速下降约50%，国房景气指数从2014年6月开始，经过了11个月之后，下跌了2.54%。2、选题的意义为适应经济新常态的发展，我国政府采取了一系列措施。目前，国内外学者对房市与股市关联性研究文也献越来越多，旨在为政府提出相关的政策建议，因此，在新常态下，我们对股市与房市再重新研究一遍，研究结果的意义从微观角度来说，可以帮助投资者合理选择投资产品，增加收益；从宏观角度来说，可以为我国政府高效协调发展股市与房市提供理论依据。（二）研究思路及方法1、研究思路提出问题：探究新常态经济下我国股市与房市的关联性；分析问题：从马克威茨的资产组合理论、财富效应理论、信贷机制作用和宏观经济因素对股市与房市的影响这四个方面来对房市与股市关联性进行理论阐述，以及对国外的房市与股市关联性进行分析并得出结论。解决问题：基于对美国和日本的国外经验研究，以及对新常态下我国的股市与房市的实证研究，最终得出结论。2、研究方法理论概述部分——定性分析法；模型的建立——定量分析法；国外经验分析——历史分析法；模型分析参照国外经验分析——比较分析法。二、房地产市场与股票市场关联性的理论概述通过查阅相关资料，我们将新常态下股市与房市的...
