期货基础知识详解课件VIP专享VIP免费

第四章期货交易§3.1期货交易制度§3.2期货交易流程期货的几个制度要点：保证金制度每日无负债结算制度强行平仓制度T+0制度实物交割制度涨跌停板制度保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金，用于结算和保证履约。我们一般的所说的保证金是指交易保证金10%融资优势每日无负债结算制度（逐日盯市制度）是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转。如果投资者保证金不足，则必须补足，如果有浮动盈利，也会在帐面上直接体现出来。日期结算价（元/吨）你的帐户（元）对方的帐户（元）第一天3600卖出1手螺纹钢期货合约，保证金3600元买入1手螺纹钢期货合约，保证金3600元第二天3500保证金3500元，可清退：1000元（赢利）+100元（保证金变动）保证金3500元，须追缴：1000元（亏损）-100元（保证金变动）第三天3700保证金3700元，须追缴：2000元（亏损）+200元（保证金变动）保证金3700元，可清退：2000元（赢利）-200元（保证金变动）第四天3400保证金3400元，可清退：3000元（赢利）+300元（保证金变动）保证金3400元，须追缴：3000元（亏损）-300元（保证金变动）10吨/手强制平仓制度是指当会员、客户违约时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。当客户剩余保证金小于零，并在规定时间内未能补足会员结算准备金余额小于规定的最低限额，并在规定时间内未能补足持仓超过规定限额，并未能在规定时限内平仓因违规受到交易所强行平仓处罚根据交易所的紧急措施应予强行平仓T+0制度——当天可以买卖卖出平仓卖出平仓买入开仓买入开仓卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓期货涨跌停板幅度为前一日结算价的±５%左右涨停价涨停价跌停价跌停价收盘收盘价价结算结算价价收盘收盘价价++５５%%--５５%%期货价格的形成——持有成本理论P=P1+M+C其中：P——远期期货价格P1——当期现货价格M——商品仓储成本，M=a×tC——资金成本，C=r/360×t期货市场的特点：市场的波动性市场不同，观念不同——不仅要想过去，更要看未来期货市场是一个完全的市场（虚拟性）期货市场是一个敏感的市场期货市场是一个高风险的市场（参照物不同）期货价格VS现货价格平行性收敛性套利机制实物交割制度注意：期货合约不能无限期持有大户持仓报告制度大户持仓报告制度当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准的，应向交易所报告。我国期货交易所的大户报告制度规定：第一，当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过经纪会员报告。第二，交易所可根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。第三，达到交易所报告界限的，会员和客户应主动于下一交易日15:00前向交易所报告。第四，客户在不同经纪会员处开有多个交易编码，由交易所指定并通知有关经纪会员，负责报送该客户应报告情况的有关材料。套期保值审批制度客户或会员提交申请表及证明材料，额度须经交易所审批风险准备金制度风险准备金制度是指为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来的亏损而提取的专项资金的制度。根据我国《期货交易管理条例》规定，交易所、期货公司、非结算会员都需要提取。以交易所为例，其风险准备金制度规定如下：风险准备金的来源包括：（1）交易所按向会员收取交易手续费收入20%的比例，从管理费用中提取；（2）符合国家财政政策规定的其他收入。信息披露制度信息披露制度是指期货交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。期货交易遵循公平、公开、公正的原则，信息的公开与透明是“三公”原则的体现。交易所期货交易信息主要包括在交易所期货交易活动中所产生的所有上市品种的期货交易行情、各种期货交易数据统计资料、交易所发布的各种公告信息以及中国证监会指定披露的其他相关信息。交易所按即时、每日、每周、每月向会员、投资者和社会...