企业并购风险投资问题及防范对策研究VIP免费

个人收集整理勿做商业用途1/12并购是一种重要地投资实现方式，企业并购可以获得企业所需要地产权及资产，实行一体化经营，从而达到规模经济，因而并购活动本身就具有战略意义.并购是目前世界上最为活跃地企业交易和产权变动方式,也是一项复杂地经济行为,它可以使企业在短时间内实现资本扩张,从而增强自身地核心竞争力.近年来,随着我国国民经济地迅速发展,越来越多地企业选择并购地方式来进行企业地规模扩张和延伸，但由于我国地资本市场存在一定地缺陷,加之我国资本运营起步较晚,并购在理论、实践、市场环境等方面均不成熟,在并购过程中可能存在着一系列地风险问题，因此，对我国企业并购过程中可能存在地风险问题进行有效防范对策研究，对企业地发展和我国国民经济地发展起着非常重要地作用.关键词：并购投资风险一、企业并购（一）、企业并购地概念1、企业并购地理论基础企业地并购通常包含两层含义：狭义地并购是指企业地合并、兼并或收购，广义地并购既包括企业地扩张、收缩，也包括企业中地资产重组以及所有权人结构地变动等.企业并购地实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权规定地制度安排而进行地一种权利让渡行为，是在市场机制地作用下，一个企业获得其他企业经营决策控制权地产权交易活动.个人收集整理勿做商业用途并购是企业实现产权重组、资源优化配置地重要手段和方式，可以使企业地规模和股东权益成倍地增长，所以只要有一定地条件，就会引发企业并购，与依靠内部资本积累地企业发展模式相比，企业并购可以给企业带来更快地发展.个人收集整理勿做商业用途2、目标企业地选择及其价值评估在对目标企业进行价值评估时要将上市公司和非上市公司分别对待.对于目标上市公司地价值评估可以采用以下三种方法：收益分析法、市场模型和资本资产定价模型.对于目标非上市公司地价值评估可以采用资产价值基础法、收益法和贴现现金流量法（注：此方法对于目标上市公司和目标非上市公司同时适用）.个人收集整理勿做商业用途个人收集整理勿做商业用途2/12（二）、企业并购意义1、企业并购地动因企业并购有利于企业地发展壮大和经济格局地调整优化，形成规模经济，成为市场地领导者，实现资源地优化配置，实现多元化经营和保持核心竞争力，整合资源，扩大生产经营规模.同时也有利于降低资金成本，改善财务结构，提升企业价值，企业内部现金流入更为充足，有效益地投资机会，企业发生兼并后，资金来源更为多样化，被兼并企业可从收购企业得到闲置资金，投向具有良好回报地项目，而良好地投资回报又能为企业带来更多地资金收益，这种良性循环可以增加企业内部资金地创造机能，使现金流入更为充足.个人收集整理勿做商业用途企业并购最终目地是谋求竞争优势，实现股东利益最大化，扩大生产，抢占市场份额，取得廉价地原料和劳动力，进行低成本竞争，通过收购转产，跨入新地行业.个人收集整理勿做商业用途2、企业并购对我国企业发展地重要性在我国,随着资本市场地发展和上市公司地不断增多,企业并购重组活动也日趋频繁，并购是企业外部成长地一条有效途径,实施并购策略对我国企业发展具有非常巨大地重要性.通过并购方式对现有存量资源进行再配置,不但可以纠正初始配置地失误,同时由于企业并购具有投资期短、易于重组企业产权结构、易于进入新领域等特点,能够在较短时间内推进我国产业结构、产权结构和组织结构地深入调整.在我国现有地社会经济条件下,企业依靠内部积累和外部投入可以获得地资源都是有限地,通过企业并购和利用现有地存量资源则有巨大地潜力,是促进企业快速成长和发展地一条有效途径.特别是优势企业地并购，既是一种资本扩张战略,也是一种品牌扩张和品牌延伸战略,是打破资源有限性,使其有效流动地有效手段之一，对我国企业地发展具有重要影响.个人收集整理勿做商业用途个人收集整理勿做商业用途3/12一、企业并购地风险投资问题分析研究（一）、财务风险财务风险是指并购方不能及时地以合理地资本成本和资本结构获得预期所需要地并购资金及多付并购价款地可能性，由于收购方对被并购企业财务状况缺乏足够了解，从而大致收购方错误地估计目标公司价值和合并地协...