培训教材初级历史部分让我们在研究 FOREX 市场之前先来谈谈该市场的发展历史。为什么要谈历史，因为它的历史也是汇率发展史，经济发展史，对我们理解外汇汇率变化有帮助。汇率出现过三种制度，即金本位体系下的固定汇率制、布雷顿森林体系下的固定汇率制和浮动汇率制，黄金汇兑本位制－－盛行于 1876 年至第一次世界大战－－主导着国际经济体系。在黄金汇兑制中，货币在黄金价格的支持下达到新的稳定阶段。黄金汇兑制废除了旧时代国王和统治者任意贬低币值，引发通货膨胀的行为。金本位即各国在流通中使用具有一定成色和重量的金币作为货币，金币可以自由铸造、自由兑换及自由输出入。这种体系下的各国货币之比由他们的含金量决定，只要含金量不变，汇率就保持稳定。但是，黄金汇兑本位制并不十全十美。随着一国经济实力的增强，它会从国外大量进口商品，直至耗尽支持本国币值所需的黄金储备。其结果是，货币供给量紧缩，利率抬高，经济活动放缓至经济衰退的限度。 最终，商品物价跌至谷底，逐渐吸引其它国家纷至沓来，大量抢购该国商品。这将向该国重新注入黄金，直至增加该国货币供给量，压低利率，并且重新创造财富。此类“繁荣-衰退”模式贯穿于整个黄金本位制时代，直到第一次世界大战的爆发打断了贸易流通和黄金的自由流动。布雷顿森林是以美元为中心的固定汇率制。就是美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩的“双挂钩制度”，1 盎司黄金=35 美元，其他货币按含金量与美元挂钩，因为战后世界经济形式是美国有雄厚的经济实力和黄金储备，高估美元，低估黄金，而日本和西欧经济复苏，美元灾加剧黄金供求的恶化，特别是美国的国内经济和越南战争造成的国际收支逆差，又不断增加货币发行，这使美元远低于金平价，最终达到美国黄金储备枯竭，使汇率崩溃。 浮动汇率制度，大多都是世界主要工业国，都是为了能更好的制定经济政策来帮助经济增长，浮动汇率是各国根据外汇市场中的外汇供求情况，自行浮动和调整地结果。同时，国际收支情况所引起的外汇供求变化是影响汇率变化的主要因素。到 1973 年，各主要工业国的货币汇率浮动更加自由了，主要由外汇市场上的货币供给量和需求量调控。随着交易量、交易速度以及价格易变性在 20 世纪 70 年代中的全面增长，比价天天浮动，全新金融工具逐渐问世，市场自由化和贸易自由化得以实现。在 20 世纪 80 年代，随着计算机及相关技术的问世，跨国资本流动加速，将亚、欧、美等洲时区市场连成...
