中 国 券 商 这 些 年 ：未来拿什么来创新2011年 ，大熊市，券 商 很淡定
2005年 大熊市，券 商 行业积贫积乱风雨飘摇
没有2006年 的“半死亡疗法”，没有2006年 来券 商 的百花齐放，就没有今天
相较江河日下的公募基金，形单影只的私募基金，剑走偏锋的信托公司和虚肿而束缚的商 业银行，无论如何券 商 是过去这 两年 中 日子最好过的了
中 国 券 商 确已行至崛起的边缘
它们急切的想奔跑，想创新
然而，当我们拉长时间的窗口，券 商 这 几年 的路却显得怪异，它们各行其道，却又殊途同归
那些 改变行业的创造者2006年 后，中 国 证券 公司嬗变太大了
比如几十家证券 公司先后湮灭了，新的十几家公司又冒出来了
2006年 之前，人们甚至不知道会有一家著名的证券 公司叫安信证券 ，它会有一个最拿得出手的人叫高善文
当然，也不会有人想到平安证券 会是今天这 个样子
这 些 年 ，老三家中 银河、申万裹足不前，国 泰君安有心无力，前三位置沧海桑田
股改、权证、融资融券 、股指期货、 创业板、直投、新三板相继而出，业态一时眼花缭乱
而真正改变这 个行业的，是那些 明星公司
2006年 之前市场的先天不足和国 企改革央企巨无霸旺盛的资本需求造就了中 金公司
这 家与国 外市场关系密切的合资公司，建立了一整摩根士丹利式的专业投行模式、研究模式和管理模式
在长达十年 中 ，几乎垄断了中 国 大型国 企的境外上市业务
但随着2004年 12月方风雷挂帅高盛高华成立，2006年 4月瑞银入华，竞争急剧升温
最重要的是，A股牛市的迅速升起把后来绝大部分央企留在 A股，而中 信证券 和国 泰君安加入了这 一阵营的厮杀，现在中 金大项目模式已近尾声
中 金 的 研 究 所 曾 经 辉 煌 一 时 ，随着许小年2003年的 出走而日益没落
中 信证券、国泰君安、申银万国等券商研 究
