第四部分 资本成本与资本结构 第四部分 资本成本与资本结构 【学习目的和要求】 通过本章的学习，要求学生掌握以下基本知识要点： 1. 资本成本的构成、种类和作用，个别资本成本和综合资本成本的计算； 2. 营业杠杆的作用原理、营业杠杆系数的计算及其应用； 3. 财务杠杆的作用原理、财务杠杆系数的计算及其应用； 4. 联合杠杆的作用原理、联合杠杆系数的计算及其应用； 5. 资本结构的含义、种类、意义和有关资本结构理论的主要理论观点； 6. 资本结构的决策因素及其定性分析； 7. 资本结构的决策方法——资本成本比较法、每股盈余分析法和公司价值比较法的原理及其应用。 【重点与难点】 本章的重点包括： 1、资本成本的构成与种类，个别资本成本和综合资本成本的计算； 2、营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆的作用原理； 3、营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算及其应用； 4、资本结构的含义、种类和有关资本结构理论的主要观点； 5、资本结构的决策方法的原理及其应用。 本章的难点包括： 1、个别资本成本和综合资本成本的计算； 2、营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算及其应用； 3、每股盈余分析法的资本结构决策原理及其应用。 【练习题】 一、单项选择题（每题有 4 个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。） 1.下列说法不正确的是（ ）。 A.资本成本是一种机会成本 B.通货膨胀影响资本成本 C.证券的流动性影响资本成本 D.融资规模不影响资本成本 *2.认为负债比率越高，企业价值越大的是（ ）。 A.净收益理论 B.营业收益理论 C.传统理论 D.权衡理论 *3.下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（ ）。 A.债转股 B.发行新债 C.提前归还借款 D.增发新股偿还债务 *4. 在正常经营情况下，只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必（ ）。 A.大于 1 B.与销售量成正比 C.与固定成本成反比 D.与风险成反比 *5. 某公司发行总面额为 500 万元的10 年期债券，票面利率 12%，发行费用率为 5%，公司所得税率为 33%。该债券采用溢价发行，发行价格为 600 万元，该债券的资金成本为（ ）。 A.8.46% B.7.05% C.10.24% D.9.38% *6.某公司的经营杠杆系数为 1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增加（ ）。 A.1.2 倍 B.1.5 倍 C.0.3 倍 D.2.7 倍 *7.下列关于最佳资本结构的表述，不正确的是（ ）。...
