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财务报表解读与分析小组成员：陈圆圆陈菲王文君潘虹宇陈景田若潼中国人寿（601628）•公司简称：中国人寿股票代码：601628•总股本：2826470.50万股•流通股：2826470.50万股•发行日期：2006-12-26上市日期：2007-01-09所属行业：人寿保险业所属地区：北京•所得税率：25.00%法人代表：袁力•联系人：刘英齐邮政编码：100033•主承销商：中国国际金融有限公司•公司地址：北京市西城区金融大街16号中国人寿广场资产负债表•一、资产质量解读与分析•1、货币资金分析：从2010年到2008年内各期末公司货币资金分别为478390万元，361760万元340850万元。占同期总资产的比例分别为：51.36%，53.04%，44.68%反应出公司经营情况良好，收现能力较强。•2、应收账款和应收票据分析：从2010年到2008年末内各期末公司应收票据为356040万元，229260万元,280950万元，反应出公司资金的使用率较高。。资产负债表•一、资产质量解读与分析•1、货币资金分析：从2010年到2008年内各期末公司货币资金分别为478390万元，361760万元340850万元。占同期总资产的比例分别为：51.36%，53.04%，44.68%反应出公司经营情况良好，收现能力较强。•2、应收账款和应收票据分析：从2010年到2008年末内各期末公司应收票据为356040万元，229260万元,280950万元，反应出公司资金的使用率较高。。•3、存货分析：从2010年到2008年内各期末公司存货周转率分别为：8.23,7.98,7.91，表面公司存货周转速度较快，存货占用水平低，流动性强，存货转化为现金或应收帐款的速度较快，企业的短期偿债能力及获利能力较强。4、固定资产分析:从2010年到2008年内各期末公司固定资产分别为：16870万元，14520万元，12080万元，反应出固定资产逐年增加。•二、负债质量解读与分析•1、流动负债分析：从2010年到2008年内各期末公司的流动比率分别为：1.92,1.78，1.35速动比率为：1.56,1.34，1.17，反应出公司的资金流动性较好。•2、长期负债比率分析：从2010年到2008年内各期末公司的长期负债比率为：0.12,0.10，0.21，表明公司公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小。•三、所有者权益质量解读与分析•1、所有者权益比率分析：从2010年到2008年内各期末公司的所有者权益比率为：0.31，0.26，0.30.表明公司的负债比率比所有者权益比率要高，企业有一定的财务风险，债权人的利益也有一定风险。•四、共同比资产负债表从表中可以看出货币资金由08年的44.68%上升到09年的53.04%再降到10年的51.36%，总趋势是上升：货币资金百分比的上升并非绝对好，公司有可能没有充分利用现金等用于投资方面，存货增加显示存货周转率降低，产品可能滞销。由表可以看出，长期股权投资呈现小幅度的增长，由1.15%增长到了2.35%。•由表中观察可得所有者权益有08年的13.72%上升到09年的17.35%再到10年的14.92%表明该公司的负债增加，所有者权益减少，显示在该公司的权益结构中，运用外来资金增加，自由资金运用相对减少，从而增加财务杠杆作用而提高固定的投资报酬率，但是也应该注意到，随着负债份额的增加，债权人的安全边际也相应降低。利润表一、利润质量的解读与分析•1、营业收入项目解读与分析•包括：主营业务收入分析•其他业务收入分析•营业收入项目分析•2、成本费用项目的解读与分析•包括：营业成本分析•营业税金及附加分析•期间费用分析••3、营业利润质量解读与分析•包括：资产减值损失项目分析•公允价值变动损益•投资收益•4、利润总额质量解读与分析•包括：营业外收入分析•营业外支出分析5、净利润质量解读与分析包括：所得税费用项目分析净利润项目分析6、盈利质量解读与分析包括：盈利质量的内涵与盈利质量分析相关的因素•从图表中很容易看出该公司结构中的一个特点：营业成本比重太高。该公司的营业成本占营业收入比率为93.17%，95.8%，94.82%，该公司主营业务盈利质量不高，近3年盈利空间很小，净利润非常低，对其营业成本的控制上应该下一定功夫。•从环比图表可见，10年较09年，营业收入增长了42%，但是利润却是负增长，因为销售、管理、财务均由一定程度的增加。09年较08年，净利润下降严重，因为营业税金、销售费用、...