案例分析：06 中国华润公司债券案例分析 案例概况 本案例的分析标的是2 0 0 6 年3 月中国华润总公司（简称“中国华润”）发行的期限 1 5年、面值 3 0 亿元的公司债券（简称“0 6 华润公司债券”）。第一部分介绍了 0 6 华润公司债券的发行背景，包括对发行人的情况介绍、债券的具体条款介绍、债券募集资金投向等，接着重点分析了 0 6 华润公司债券面临的主要风险情况，即利率风险、购买力风险及违约风险，尤其是对基于公司债券最重要的违约风险进行了详细分析。 一、06 华润公司债券发行背景 1.发行人情况介绍 （1）中国华润 中国华润成立于 1986 年，是我国最大的国有大型控股企业之一。1999 年6 月，原国家对外贸易经济合作部将其持有的华润（集团）有限公司（简称“华润集团”）股权全部转由中国华润持有，中国华润成为华润集团之母公司。2003 年3 月21 日，原国家经济贸易委员会批准中国华润为国家授权投资的机构。 中国华润注册资本966,176.6 万元，全部为国家资本金。2003 年5 月23 日，国务院国有资产监督管理委员会批准中国华润整体改制，由中国华润联合中国粮油食品（集团）有限公司、中国中化集团公司、中国五矿集团公司、中国华能集团公司其他四家发起人共同出资，发起设立华润股份有限公司（简称“华润股份”）。中国华润以所持有的全部净资产作为出资，出资额为 2,532,994 万元人民币 ，占 全部股东 出资总额的 99.9842%； 其他四家股东 ，各 以现 金出资 100 万元人民币 ，各 占 全部股东 出资总额的0.0039%。2003 年6 月20 日，华润股份完 成企业登 记 注册，并 全资拥 有华润集团。 目 前 ，中国华润拥 有 24 个 一级 利润中心 ，经营 范 围 包括电 力、零 售 、微 电 子 、石 化、啤 酒 、房 地 产等，现 有业务涉 及日用 消 费 品制造 与 分销 、地 产及相 关 行业、基础 设施 及公用事 业三 大领 域 ，全系 统 员工 总数 约 10 万人。 截 止 2004 年12 月31 日，中国华润总资产为 1,076.8 亿元，净资产为 528.2 亿元。2002 年、2003 年和 2004 年，主营 业务收 入 分别 为 400.6 亿元、489.1 亿元、668.0 亿元，净利润分别 为 16.2 亿元、16.4 亿元和 19.4 亿元。根 据 国家统 计 局 数 据 ，按 照 营 业收 入 排名 ，2004 年中国华润排 名 第 22 位 。 公司实...
