恒大碧桂园房地产财务分析VIP免费

组员：辛琼莫舒琦黄淦祺梁之浩恒大地产恒大地产特点•定位主要基于土地属性，以中低端为主。决策快，开发快，但本地化程度低。•标准化产品，复制快，节省设计费，同品类产品高度相似，产品标准化程度高•快速拿地，开工开盘，恒大从拿地到具备开盘条件最快6个月可实现•户型全明设计,注重赠送空间,标准化碧桂园特点•主要是业务战略，多元化业务组合：碧桂园以低密度住宅开发为主业，兼有酒店运营，装修和物业管理等，并通过5星级酒店，学校，基础设施等提升住宅产品价值。•高度的垂直一体化：覆盖了房地产开发的所有环节，攫取价值链上每一环的利润，并借此实现低成本和快速度开发。•独特的市场定位：避开一线二线城市“主流”客户群的竞争，主要针对大城市郊区和三线，四线城市的“主体”客户群。恒大资产负债表恒大建筑特色碧桂园资产负债表碧桂园建筑特色由它们的资产负债表算出流动比率与速动比率碧桂园恒大流动比率速动比率长期负债比率流动比率速动比率长期负债比率20081.7130.4990.161.6690.9290.71320091.6160.6440.181.4080.4810.79620101.3380.7720.081.5940.6310.802短长期偿债能力对比•从图中可以看出•碧桂园的流动比率下降，该公司短期偿债压力增加,偿债能力减弱，财务风险有所提高，应引起重视。•恒大集团2008年到2009年有所下降，但是从2009年开始，流动比率开始升高，表明了短期偿债能力增强。•碧桂园的长期负债比率有所降低，但在企业资金需求量一定的情况下，提高长期负债比率，可以降低企业对短期借入资金的依赖，从而减轻企业的近期偿债能力，该公司可以对此有所考虑。•恒大集团资产负债比率很高，但是可以看到负债在资产中比率在降低，可以看到恒大集团发展很快，值得投资！碧桂园恒大流动比率速动比率长期负债比率流动比率速动比率长期负债比率20081.7130.4990.161.6690.9290.71320091.6160.6440.181.4080.4810.79620101.3380.7720.081.5940.6310.802从资产负债表的对比可知，碧桂园的存货占流动资产比重大于恒大集团，导致08年的速动比率过低，短期偿债能力存在问题。而恒大的速动比率过低出现在09年，是由于流动负债的大幅度增加而导致的，使短期偿债能力减弱。速动比率的对比…恒大各项财务比率分析碧桂园各项财务比率分析从图中可以看出，1.碧桂园经营利润率、税前利润率在2009年下降，可能是由于成本、期间费用、价格和销售数量的变化引起的2.碧桂园存货周转率次数越多（存货周庄天数越少）越好，企业经营效率越高，说明能以占用较少的流动资金生产并销售较多的产品，使企业获得较好的经济效益；从图中可以看到，存货周转率在2010年猛增，则说明存货过量，产品滞销，企业必须加速促销，提高存货周转速度。3.而和恒大的，从上图中我们可以看出，从短期偿债能力来看，恒大的短期偿债能力要高于碧桂园；从投资收益来看，恒大的收益率也比碧桂园的高，说明恒大比碧桂园更适合投资：从盈利能力看，恒大的盈利能力要比碧桂园的强；从存货周转率来看，恒大的存货周转率小于碧桂园的存货周转率，说明恒大的企业经营效率比碧桂园高。碧桂园经营活动之现金流量与收入图结合资产负债表分析可知：碧桂园由于08年开始投入的固定资产比重大，还贷款额高，而营业额却很低，导致经营现金流量在08年为负数，随后由营业额的增加，其他费用的减少而逐渐好转。恒大经营活动之现金流量与营业额图结合资产负债表分析可知：恒大同样由于固定资产与利息等费用导致现金流量的支出过大，在09年好转，但是由于2010年，由于还长期贷款数额大和税费的增加，再加上存货积压过大，存货周转率比上一年上升了7个百分点，使10年现金流量为负数恒大碧桂园的借鉴•相对于公司，恒大模式和碧桂园模式都很有借鉴意义：•1、两者相同的注重低价土地的策略，降低了拿地成本，节省房地产开发费用，土地费用的降低对后续开发的跟进有相当大的意义。•2、标准式开发，任何一个楼盘的开发都可以复制以前开发的模式，不仅在于户型的复制，而且营销策略、开盘模式都有相当的复制。•3、大盘开发、统一采购的模式节省大量的成本，确定长期合作伙伴，地产开发、装修采用合作伙伴协议价格，降低开发成本。•4、快速开发