期权基础知识VIP免费

期权基础知识讲座——赵现杰期权概念期权的概念期权（Option），又称选择权：是一种权利合约，给予其持有者在约定的时间，或在此时间之前的任何时刻，按约定的价格买入或卖出一定数量某种资产的权利•基础资产（UnderlyingAsset）：期权合约中的资产期权的履行价或执行价（ExercisePrice或StrikingPrice）：在期权合约中所规定买入或卖出基础资产的价格期权的到期日（MaturingDate）：期权的最后有效日期权费（OptionPremium）或期权的价格或期权权利金：期权的买卖双方购买或出售期权合约的价格期权交易的特点标的物是一种权利•期权购买方在交付期权费后便获得了履行合约与否的权利•期权的购买方只付出有限风险，获得无限收益，期权的出售方可能承担无限的亏损，获得有限的收益（期权费）期权分类按购买者权利划分看涨期权（买入期权）双重期权按交割时间划分美式期权欧式期权按交易品种划分外汇期权利率期权股票期权股票指数期权看跌期权（卖出期权）期货期权看涨期权看涨期权是指期权的购买者享有在规定的有效期限内按某一具体的履约价格买进某一特定数量的相关金融资产的权利，但不负有必须买进的义务。看涨期权又称为买入期权买入期权。看跌期权看跌期权是指期权的购买者享有在规定的有效期限内按某一具体的履约价格卖出某一特定数量的相关金融资产的权利，但不负有必须卖出的义务。看跌期权又称为卖出期权卖出期权。双重期权双重期权是指期权的购买者既享有在规定的有效期限内按某一具体的履约价格买进某一特定数量的相关金融资产的权利，又享有在规定的有效期限内按某一具体的履约价格卖出某一特定数量的相关金融资产的权利。这种期权实为在同一价格水平上，看涨期权和看跌期权的综合运用。欧式期权欧式期权指期权合约的购买方在合约到期日才能决定是否履约的期权。美式期权美式期权指期权合约的购买方在合约的有效期内的任何一个时间都能决定是否履约的期权。期权价值•期权价格主要由内涵价值、时间价值两部分组成1、内涵价值内涵价值指立即履行合约时可获取的总利润。具体来说，可以分为实值期权、虚值期权和两平期权。（1）实值期权当看涨期权的执行价格低于当时的实际价格时，或者当看跌期权的执行价格高于当时的实际价格时，该期权为实值期权。（2）虚值期权当看涨期权的执行价格高于当时的实际价格时，或者当看跌期权的执行价格低于当时的实际价格时，该期权为虚值期权。当期权为虚值期权时，内涵价值为零。（3）两平期权当看涨期权的执行价格等于当时的实际价格时，或者当看跌期权的执行价格等于当时的实际价格时，该期权为两平期权。当期权为两平期权时，内涵价值为零。虚值期权和两平期权的内涵价值为零。2、时间价值期权距到期日时间越长，大幅度价格变动的可能性越大，期权买方执行期权获利的机会也越大。与较短期的期权相比，期权买方对较长时间的期权的应付出更高的权利金。值得注意的是，权利金与到期时间的关系，是一种非线性的关系，而不是简单的倍数关系。期权的时间价值随着到期日的临近而减少，期权到期日的时间价值为零。期权的时间价值反映了期权交易期间时间风险和价格波动风险，当合约0%或100%履约时，期权的时间价值为零。期权的时间价值=期权价格－内涵价值期权结算•股票结算方式在股票交易中，如果投资者希望买入一定数量的股票，其就必须立即支付全部费用才能获得股票，一旦买入股票后出现股票价格上涨，那么投资者也必须卖出股票才能获得价差利润。因此，其结算要求是：交易要立即以现金支付才能达成，而损益必须在交易结束后不再持有标的物时才能实现。在期权市场上，股票类结算方法与此非常类似。股票类结算方法的基本要求是：期权费必须立即以现金支付，并且只要不对冲部位，就无法实现盈亏。这种结算方法主要用在股票期权和股票指数期权交易中，期权合约的结算与标的资产的结算程序大致相同。•期货类结算方法期贷类结算方法与期货市场的结算方法十分相似，也采用每日结算制度。期货市场通常采用这样的结算方式。不过，由于采用期货类结算方法的风险较大，因此目前许多交易所只是在期货期权交易中采用了期贷类结算方法，而在...