大连北方汇银担保集团有限公司业务操作指南(四) 企业偿债能力之风险控制 企业的安全性是企业生存和发展的基本保障.在财务分析中体现企业安全性,就是分析企业偿债能力.所以一般情况下,我们总是将企业的安全性和企业偿债能力的分析联系在一起。 企业的安全性应包括两个方面的内容：一是安排好到期的财务负担；二是有相对稳定的现金流入。如果仅仅满足于偿还到期债务，企业还算不上安全。真正安全的企业应是安排好到期财务和盈利。安全性要求企业必须具有某一时点上的债务偿还能力，即静态时；而且这个偿还能力又是平时盈利以及现金流入的积累，即动态性。如果企业没有相对稳定的现金流入或盈利，那么该企业就不具备安全性。 目前，对长期偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的。并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。比如：流动比率、速动比率以及资产负责率都是基于这样的基础来计算的。这种分析基础看起来似 乎 十分有道 理 ，但 并不符 合 企业将来的实 际 支 持 状 况。企业要生存下去 不可 能将所有的流动资产变现来偿还流动负责，也 不可 能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因 此 正常 持 续 经 营 的企业偿还债务还要依 赖 企业稳定的现金流入。所以对企业偿债能力的分析还要包括对企业现金流量 的分析。基于上述 ，担保公司对企业进行财务分析时，不但 要考 虑 其 偿债能力还需 考 虑 其 持 续 经 营 能力。 一、对企业短 期偿债能力的分析 短 期债务偿能力的分析，除 现在所使 用 的几 个比率外 ，还应该从 以下三 个方面进行分析： （ 一） 经 营 活 动中产生现金能力 企业在经 营 活 动中产生现金的能力取 决 于企业销 售 量 大小 及增 长情况、成 本开 支 比例 及变动情况，赊 销 政 策 及资产管 理 效 率等 因 素 。外 部 环 境 的变化 及企业的适 应能力是分析企业的产生现金能力的关 键 。这方面的分析可 以从 以下两个方面来进行； 1、分析企业近 几 年 的现金流量 表 ，观 察 其 经 是否 充 裕 。 重 点分析现金流量 表 中经 营 活 动所产生的现金流量 。首 先 要分析基本的经 营现金流入和现金流出 情况。如果一个企业一段 时期从 客 户 处 收 到的现金大于它 进行的各 种经 营 活 动的支 出 。那么，这个现金流量 水 平应保持 相对稳定的正数 。...
