农林牧渔行业周报：猪价跌势不改二批收储开启，继续重视猪周期左侧布局VIP免费

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年03 月13 日 农林牧渔 猪价跌势不改二批收储开启，继续重视猪周期左侧布局 养殖板块：1）生猪：猪价不改跌势，二批收储启动，亏损程度加深，重视左侧布局。2022 年2 月28 日全国外三元生猪价格 12.5 元/千克，同比下跌54.38% ；截止 2022 年1 月，国内能繁母猪存栏量 4290 万头，月环比下降 0.9% ，同比下降3.7% ，2020 年6 月至今同比首次转负。截止 2022 年3 月11 日外购仔猪养殖利润亏损193.50 元/头，自繁自养亏损517.85 元/头，自繁自养连续十二周亏损且幅度加大，豆粕等主要饲料原料价格高企，猪粮比价周内继续稳中下行，3 月7 日中央正式启动二轮 3.8万吨收储，从猪价表现看价格托底作用仍有限。预计2022上半年仍面临能繁惯性带来的出栏高峰，猪价上行概率较小，养殖深度亏损延续，同时产能结构变化存在高效二元母猪替代低效三元母猪趋势，因此我们认为产能去化仍将持续，成本压力与猪价压力叠加下去化有望加速，继续看好左侧布局机会，未来考虑出栏弹性及确定性以及成本下降空间等多重因素，生猪板块建议关注：温氏股份、傲农生物、新五丰、牧原股份、天邦股份、巨星农牧。2）禽类：周内鸡价止跌回升，供给端形成有效支撑，看好3 月鸡价趋稳。需求逐渐恢复，供给端支撑黄鸡价格止跌回升，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止 2022 年3 月11 日分别为6.28元/6.72元/8.49元/8.23元/500g ，周环比分别变动6.44%/-3.03%/-1.62%/+6.06%，同比分别变动-9.12%/-7.18%/-0.24%/+7.16%。根据中国畜牧业协会禽业分会数据目前黄羽鸡父母代存栏已基本下降至2018 年正常水平，供给收缩趋势预计上半年仍可对鸡价形成支撑，预计黄鸡价格仍能形成有效支撑，看好成本管控能力与成长性俱佳的黄鸡养殖行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020 年9 月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出“年牛羊肉自给率保持在85%左右”目标，行业供需缺口较大，关注肉牛规模化养殖机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：新版GMP 大限时间将近，研发+ 生产+ 市场优势龙头受益。“先打后补”政策有效推进以及2025 年逐步全面取消政采苗政策背景下，兽用生物制品迎来市场化发展时代；自 2020 年7 月起饲料全面“禁抗”，养殖“限抗”“减抗”，高端治疗类兽用化药需求已迎来快速增长；《兽药生产质...