企业并购案例——阿里巴巴收购雅虎中国目录01并购双方基本情况02并购动机03并购过程04并购类型和方式05并购结果03最新动向并购双方基本情况•阿里巴巴•中国最大的网络公司和世界第二大网络公司•马云，1999年创立的企业对企业的网上贸易市场平台•2003年5月，投资建立淘宝网•2004年10月，投资成立支付宝公司•全球企业间（B2B）电子商务的著名品牌•目前全球最大的网上交易市场和商务交流社区•连续5次被美国权威财经杂志《福布斯》选为全球最佳B2B网站之一•被誉为与Yahoo、Amazon、eBay比肩的四大互联网商务流派代表之一并购双方基本情况并购双方基本情况•雅虎•美国著名的互联网门户网站•服务包括搜索引擎、电邮、新闻等，业务遍及24个国家和地区•也是一家全球性的因特网通讯、商贸及媒体公司•全球第一家提供互联网导航服务的网站•还在网站上提供各种商务及企业服务并购动机•阿里巴巴•在业务上与雅虎无大冲突•雅虎强大的搜索功能与国际背景对阿里巴巴的发展大有益处并购动机•雅虎中国•进入了一个很严重的瓶颈期•作为投资一方的软银公司本着投资回报最大化的考虑，自然希望能够将其优化整合•从雅虎的角度出发，把自己处理不了的中国业务盘出去，正好有利于集中精力在其他市场竞争并购动机•国际背景•百度在美国上市，股票表现抢眼之极，中国概念在纳股再度成为助推力•而阿里巴巴作为中国下一个极具潜力的网络企业，不应忽略并购过程•雅虎向SEC(美国证券交易委员会)提交了收购阿里巴巴股份文件•雅虎将斥3.6亿美元从软银子公司手中收购其所持有的淘宝网股份，并把这部分股份转让给阿里巴巴，从而淘宝网将成为阿里巴巴的全资子公司•雅虎计划用总计6.4亿美元现金、雅虎中国业务以及从软银购得的淘宝股份，交换阿里巴巴40%普通股•雅虎将实行两次购股计划，首次支付2.5亿美元现金，第二次为3.9亿美元（共6.4亿），第二次购股将在交易完成末期执行并购过程•雅虎持有阿里巴巴40%的股份和35%的投票权•雅虎共斥资10亿美元收购阿里巴巴股份•阿里巴巴以换股的形式收购了雅虎中国，改变了股东结构•阿里巴巴以40%的股权换来了雅虎中国全部的资产，包括阿里巴巴的终极目标——搜索引擎的核心技术并购类型和方式•从产业角度分类：•横向并购是指从事同一行业的企业之间所进行的并购•纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段的企业之间所进行的并购•混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购并购类型和方式阿里巴巴（企业间电子商务平台）阿里巴巴（个人交易网上平台）淘宝网（网上支付平台）支付宝网站并购类型和方式（雅虎在全球的第20个网站）雅虎中国门户（搜索门户）一搜（网上拍卖社区）一拍（中文网上服务平台）3721公司雅虎中国并购类型和方式•从行业隶属关系看，双方同属于网络行业，但业务重点不同，阿里巴巴从事电子商务，雅虎中国兼有搜索和门户，由于双方并不存在产业中的竞争，相反，是产业中的上下游关系，属于一种纵向并购并购类型和方式•从支付方式角度分类：•现金收购：现金收购是指收购公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的所有权•换股收购：换股并购是指收购公司将目标公司的股票按一定比例换成本公司股票，目标公司被终止，或成为收购公司的子公司•综合证券收购：综合证券收购是指收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价不仅仅有现金、股票，而且还有认股权证、可转换债券和公司债券等多种混合形式并购类型和方式•从支付方式角度分类：•换股收购并购类型和方式•从并购动机角度分类：•善意收购并购结果•阿里巴巴•集目前互联网领域所有当红的概念与业务于一身——电子商务、门户、搜索和即时通讯•具备了是电子商务的四大基础：诚信、市场、支付和搜索•阿里巴巴收购雅虎中国全部资产——雅虎的门户、一搜、IM产品、3721以及雅虎在一拍网中的所有资产•同时获雅虎10亿美元投资•享有雅虎品牌及技术在中国的独家使用权并购结果•雅虎•获阿里巴巴40%的经济利益和35%的投票权•阿里巴巴董事会变更：阿里巴巴两位、雅虎一位、软银一位•雅虎中国的管理权方面，马云将出任雅虎中国公司总经...
