第1 3 章 财务报表分析 为了比较像Bristol-My ers Squ ibb 公司和宝洁公司这样的两家公司的经营成果，我们需要使用标准的方法。我们在对正考虑购买哪家公司股票的顾客提出建议时，财务比率分析起着重要的作用。 ——Angela Lane，高级分析师，Baer&Foster Bristol-Myers Squibb 公司 合并收益表（已改动） （单位：百万） 年度截止 1 9 9 8 年1 2 月 3 1 日 收益 1 销售净额 $18284 2 费用： 3 已售产品成本 4856 4 营销、推售和行政管理 4418 5 广告和产品促销 2312 6 研究和开发 1577 7 专项费用 800 8 重组准备 201 9 其他 (148) 10 14016 11 所得税前收益 4168 12 预提所得税 1127 13 净收益 $3141 宝洁公司 合并收益表（已改动） （单位：百万） 年度截止 1 9 9 8 年1 2 月 3 1 日 1 销售净额 $37154 2 已售产品成本 21064 3 营销、推售和行政管理费用 10035 4 经营收益 6055 5 利息费用 548 6 其他收益，净额 201 7 所得税前收益 5708 8 所得税 1928 9 净收益 $3780 Baer&Foster 公司是一家投资银行，该公司的分析师指出保健和消费产品属于增长领域，他们将向他们的客户推荐这些公司的股票。Angela Lane 负责一个分析小组，主要分析两家公司：Bristol-My ers Squ ibb 公司和宝洁公司。Bristol-My ers Squ ibb 公司以其 Clairol 护发品、Ban 除臭剂和 Ex cedrin 止痛药闻名于世。宝洁公司的主要产品包括佳洁士牙膏、汰渍洗衣粉、Pampers 尿布和 Pringles 土豆片。 Lane 和她的小组希望比较 Bristol-My ers Squ ibb 公司和宝洁公司的业绩。但是，两家公司的规模差异巨大，而且经营的行业也略有不同。宝洁公司的销售额为 370 亿美元，相比之下，Bristol-My ers Squ ibb 公司只有 180 亿美元。宝洁公司的资产总额为 310 亿美元，几乎是Bristol-My ers Squ ibb 公司 160 亿美元总资产的两倍。Lane 的小组如何比较这两家规模差异如此之大的公司呢？ 投资者和债权人每天也面临着相似的问题。比较不同规模的公司的方法就是使用标准化方法。在本书中，我们已经讨论了一些财务比率，如流动比率、存货周转率和股东权益收益率。这些比率都是标准化手段，可以帮助分析师比较不同规模的公司。经理人员使用这些比率控制经营，他们可以使用财务报表计算出大多数这类比率。在本章中，我们将讨论大...
