电力设备行业分析VIP免费

下载后可任意编辑电力设备行业分析1 产业链供需旺盛，景气度持续验证1.1 产业需求情况:景气度持续，海外需求旺盛2024 年估计实现 30%以上的需求增速。需求总量方面，根据 CPIA等机构估计，2024 年全球光伏装机需求中枢在 220GW（+30%）、国内光伏装机需求中枢在 80GW（+45%）。另据 5 月 30 日央视引用能源局数据的报道，国内光伏在建量达到 121GW，预期年内可实现新增装机量108GW（+95%）。以上两个口径装机量目标均给出较高的预期。今年前5 个月国内新增并网量达到 23.71GW（+139%），前 4 个月组件出口量达到 53GW（+95%），印证了下游需求的高景气度。需求结构方面，一季度国内新增装机量中，接近 70%为分布式光伏、30%为集中式电站。对组件价格较敏感的地面电站尚未大规模装机，估计随着产能释放及价格下探，这部分需求会在 Q4 启动。1.2 产业供给情况：产能扩张，硅料依旧是瓶颈主产业链全面扩产，硅料环节供给依旧偏紧。根据 CPIA 及公司公告数据统计，主产业链产能持续扩张，估计年末产能分别达到硅料（120 万吨/420GW）、硅片（500GW）、电池片（400GW）、组件（430GW）。考虑硅料新增产能大部分于今年下半年投产，全年硅料实际供给量估计为国产 80 万吨+进口 10 万吨，支持 250GW 装机量，供需依旧偏紧，是下游各环节产量释放的主要制约因素。硅料产量逐月释放，三季度产能集中投放。根据各公司产能进度，考虑疫情影响等因素，上半年产能释放相对有限，估计 Q3 将迎来接近40 万吨的产能落地，在 Q4 大量增加有效产量供给。前 5 个月产量逐月上升，估计 6 月份产量可达到 6.16 万吨，同比增长 60%、环比略降1.0%。上半年国内硅料产出估计可达到 34.1 万吨，同比增幅 50%以上。硅料的供给增加改善了下游环节的产能利用率，以电池片为观察窗口，产能利用率从去年 10 月低点 40%，上升至今年 5 月 70%+。下载后可任意编辑1.3 产业价格情况：上游涨价，下游逐级传导供需紧张局面未改，涨价持续。截至 6 月中旬，硅料价格到 26-27万元/吨(较年初上涨 16.15%)、182 硅片价格达到 6.78 元/片（+15.90%）、电池片价格达到 1.18 元/w （+9.26%）、组件价格达到1.93 元/w（+2.66%）。价格上涨的主要动因是：供给端受产能释放周期错配影响，硅料紧缺，持续拉涨下游硅片电池片价格；需求端因能源价格、关税措施及汇率影响，海外市场价格接受度良好，组件量价两旺。二季度的疫情因素...