下载后可任意编辑股权结构表（Cap table）到底是个什么鬼？假如现在有个好消息：天使投资人同意投资 100 万元，换取你家创业公司 10%的股权。你怎么看？也许这是你期待已久的，然而，公司创始股东或加盟的合伙人并不一定真的知道，公司融资后各方所持有的股权比例以及在公司（注册）资本构成中分别对应什么样的数字，尤其是涉及到员工或第三方期权以及可转债等不确定的数字，公司多轮融资之后问题会更加显著。这里说的并非是资产负债表、利润表、现金流量表等报表。在融资实践过程中，往往最重要的一个文件就是股权结构表，行话叫做 Cap table。那么，股权结构表（Cap table）到底是个什么鬼，这个表到底有什么意义呢？简法帮将为创业者细细道来。股权结构表就是公司股东清单，显示的就是股东的资本及股比，听起来是不是很简单？但股权结构表分为两类，各自具有不同的意义，下边我们将逐个介绍。股权结构表（一）：现实股权状况第一种是截至特定日期公司的“现实股权状况”；该表非常重要，因为它记载着谁持有公司股权，以及这些人拥有股权对应的投票权。股权结构表中不体现期权等具有不确定性的潜在股权，相当于公司的股东名册，比较容易制作和提供。创始人甲、乙和丙构成公司的股东会，公司融资事宜需要这些股东的（投票权）批准，融资文件也需要这些股东签署。股权结构表（二）：“完全稀释后”的股权结构表第二类股权结构表是“完全稀释后”或摊薄的股权结构表（fully diluted cap table），准备起来要更加复杂些。除了上述“现实股权状况”，此类股权结构表还包括期权、可转（股）债权以及其他未来可能转换为公司股权的权利（例如：在前投资人与公司约定有权下载后可任意编辑以人民币 100 万对公司增资，获得增资后 10%的股权）。假如发生上述的转股情形，现有股东的股权就会被稀释——股比减少以容纳新转换的股东及股权。投资方往往希望知道，持有可转股权利的所有人都选择转换的情况下，投资人的股权将会被稀释到何种程度。这就是为什么投资人往往会要求“完全稀释后”的股权结构表，尤其是在境外架构的融资背景下。现实中，公司投资人通常要求投资公司获得的股权，是所有可转股权利都转换后应当在公司中占有的股权比例。通常情况下，未经公司或者创始人同意，银行贷款等债权并没有转换为公司股权的权利，所以也不需要列在股权结构表中。但是，明确约定的可转（股）债权就应当包括在其中。员工激励的期权通常也应当包括在“完...
