第九章农产品期货市场第二节农产品期货市场的交易方式一、期货合约的标准化要素•交易数量和单位条款。每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量和数量单位，统称“交易单位”。例如：大连商品交易所规定大豆期货合约的交易单位为10吨。也就是说，你在大连商品交易所买卖大豆期货合约，起步就得10吨，用期货市场的术语表达就是1手，这是最小的交易单位。在期货市场，你不可以买5吨或卖出8吨大豆。2•质量和等级条款。商品期货合约规定了统一的、标准化的质量等级，一般采用国家制定的商品质量等级标准。例如：大连商品交易所大豆期货的交割标准采用国标。•交割地点条款。期货合约为期货交易的实物交割指定了标准化的、统一的实物商品的交割仓库，以保证实物交割的正常进行。例如：大连是我国重要的粮食集散地之一，仓储业非常发达，目前，大连商品交易所的指定交割仓库都设在大连。•交割期条款。商品期货合约对进行实物交割的月份作了规定。刚开始商品期货交易时，你最先注意到的是：每种商品有几个不同的合约，每个合约标示着一定的月份，如1999年11月大豆合约与2000年5月大豆合约。•最小变动价位条款。指期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度，每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整数倍，大连商品交易所大豆期货合约的最小变动价位为1元/吨。也就是说，当你买卖大豆期货时，不可能出现2188.5元/吨这样的价格。•涨跌停板幅度条款。指交易日期货合约的成交价格不能高于或低于该合约上一交易日结算价的一定幅度。例如：大连商品交易所规定，大豆期货的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的3%。•最后交易日条款。指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要停止合约的买卖，准备进行实物交割。例如：大连商品交易所规定，大豆期货的最后交易日为合约月份的第十个交易日。交易品种黄大豆1号交易单位10吨/手报价单位人民币最小变动价位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的3％合约交割月份1,3,5,7,9,11交易时间每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00最后交易日合约月份第十个交易日最后交割日最后交易日后七日(遇法定节假日顺延)交割等级具体内容见附表交割地点大连商品交易所指定交割仓库交易保证金合约价值的5％交易手续费4元/手交割方式集中交割交易代码A上市交易所大连商品交易所二、期货市场的交易流程7低于维持保证金高于维持保证金开户1.开立期货账户2.期货商指定之金融机构开立期货银行账户3.与期货商约定未来出金之银行账户存入原始保证金下单交易逐日结算保证金补足保证金差额平仓(下单交易)或到期交割出金开户•开户的资格•开户文件•合法的期货商及业务辅助人8保证金•用来作为清偿交易的损失，也是一种履约的保证。•买卖方均需缴交。•由各个期交所依个别商品的风险程度及当时市场状况，计算出保证金的最低标准。此外，期货商还可依市场行情波动及客户信用状况，调整期货商品保证金的额度，只是不得低于期货交易所订定的标准。•一般期货交易的保证金约是期货商品合约价值的10%以下。这是期货交易具有高杠杆特性的原因。9保证金(续)•原始保证金(InitialMargins)交易人于新增期货部位时所需缴交的保证金额度。•维持保证金(MaintainedMargin)交易人在仓位未轧平之前，每一仓位所需维持的保证金之最低额度。•变动保证金(VariationMargins)投资人进行期货交易后，因价格下跌导致该日结算有所损失，致保证金金额低于期货商订定的维持保证金金额，经期货商追缴通知后必须存入的保证金金额。10下单交易•限价单(LimitOrder)投资人指定一个特定价格，期货经纪商必须以该价格或比该价格更好的价格在市场上成交。•市价单(MarketOrder)投资人仅指定以市场价格进行买入或卖出。•停损委托单(StopOrder)投资人可以指示一个特定价格为停损价格，当市场触及此一特定价格时发出一市价单，以市价进行交易。此种委托单买单停损触动价格应该高于目前的市场价格；卖单停损触动价格应该低于目前的市场价格。11下单交易(续)•开盘市价单(MarketOnOpeningOrder)投资人在开盘前即委托经纪人，在开...
