汽车行业产业链分析之四：汽车零部件行业分析

汽车行业产业链分析之四：汽车零部件行业2016 年 9 月汽车零部件行业分析报告一、汽车零部件行业发展状况从中国汽车工业协会的统计数据可以发现，2015 年汽车零部件制造业项下12090 家规模以上企业的主营业务收入为32117.23 亿元，同比增长 8.29%，这一增长率水平高于整体汽车行业4.73%和汽车制造业 1.68%的水平。从实现利润总额情况看， 2015 年汽车零部件制造业项下12090 家规模以上企业实现利润总额2464.79 亿元，同比增长13.41%，同样明显好于整体汽车行业 1.74%和汽车制造业 -5.62%的水平。2016 年上半年，汽车行业零部件公司总体业绩回暖，且呈增长态势，但净利润率仍维持在 6%水平，整体盈利能力无明显提升。截至 8 月 31 日，共有 96 家汽车零部件上市公司披露了2016 年半年报。 96家零部件上市公司总营业收入为2556.61 亿元，与去年同期相比增长了19.82%；归属上市公司股东的净利润一改2015 年上半年大幅下滑四成的态势，同比增长13.14%，至 153.88 亿元。从营业收入看，排名前三的零部件公司营业收入均超过百亿元规模。数据同时显示，约64%的零部件公司营业收入和净利润实现双增长。二、汽车零部件行业所处生命周期以乘用车零部件市场为例： 国际汽车市场发展的历史表明， 一个国家乘用车市场的中长期发展趋势和该国车价水平与人均GDP的比例数 R（R=车价 / 人均 GDP）高度相关； 世界汽车产业发达国家的发展经验也表明，当 R值达到 2-3 时乘用车开始大规模进入家庭，乘用车普及率迅速提高，市场开始进入快速成长期。图表 1：日本及韩国轿车普及化过程根据国家统计局数据， 2015 年我国人均 GDP值超过 7990 美元，人均 GDP继续保持较快速度增长。 随着普通家庭用轿车平均价格水平的下降，汽车价格和人均 GDP这两个因素同时朝着有利于R值降低的方向发展， 国内汽车消费仍将在较长时期内保持较平稳发展， 汽车零部件行业将受益于汽车整车行业的发展，与之保持同步增长趋势， 汽车行业持续快速发展前景为汽车零部件行业提供了广阔的市场前景。三、汽车零部件行业产业链概况1、汽车零部件构成概况汽车零部件制造行业主要由以下几大部分构成：图表 2：汽车零部件行业链发动机配件节气门体，发动机，发动机总成，油泵、油嘴，涨紧轮，气缸体，轴瓦，水泵，燃油喷射，密封垫，凸轮轴，气门，曲轴，连杆总成，活塞，皮带，消声器，化油器，油箱、水箱，风扇，油封，散热器，滤清器，发电机、...