下载后可任意编辑新常态下企业供应链金融探讨新常态下企业供应链金融探讨 张旭升 【摘要】当前，我国经济正在由高速增长阶段转向高质量进展阶段的经济新常态，企业进展模式随着宏观和市场环境的变化而调整，从以往粗放式进展模式向高附加值高质量进展模式转变，相应企业的财务管理和融资模式也应转型升级，需要从原有传统信贷融资升级到推动企业商业信用的供应链金融模式，文章探讨在经济新常态和现行金融市场环境下，企业供应链金融的必要性、现状分析及进展趋势。 【关键词】供应链金融； 金融环境； 进展趋势 一、企业融资现状及供应链金融必要性分析 （一）企业融资进展阶段及瓶颈 1.“三角债”重现，影响产业链上下游企业正常经营 20XX 年以来，工业企业应收账款净额整体呈上升趋势。截至 20XX 年底，我国规模以上工业企业的应收账款余额为 14.3 万亿元，在主营业务收入中占比高达 13.99%，占当年 GDP 的 16%。截至 20XX 年 10 月底，我国规模以上工业企业的应收账款余额为 17.46 万亿元，在主营业务收入中占比高达 20.38%。这一比例已经重回 20 世纪 90 年代初清理“三角债”时期的历史高位水平。其中，20XX——20XX 年，全部工业企业应收账款同比增幅分别为 9.6%、8.5%，而规模以上工业企业应收账款增速分别为 8.19%、6.94%，这说明中小微企业应收账款增幅明显快于大企业。过高的应收账款可能造成企业流动资金紧张而影响正常的生产经营活动。假如企业之间存在大规模的相互拖欠，会形成“三角债”，一旦出现信用风险极易传染，引发大规模的债务违约和生产停滞。假如全社会应收账款增速过快，将对社会信用结构造成冲击，加大经济体系的脆弱性，影响宏观经济平稳运行。 1下载后可任意编辑 2.传统信贷下的企业融资模式遇到瓶颈 在国民经济由需求拉动型经济高速进展模式下，传统信贷模式由于规模大 、速度快、便于集中管理的优势，非常适合企业的融资需求。随着企业规模扩张速度降低和“三角债”相互拖欠的客观情况出现，企业的财务杠杆率必定会持续攀升，影响企业经营稳定性进而影响企业猎取信贷融资的能力，恶化企业融资环境。 3.资本市场融资不能很好解决现阶段企业需求 企业融资模式从传统信贷模式到寻求增加权益的股权融资模式和发行债券等直接融资模式，股权融资会影响企业自主决策权，且国内资本市场仍然没有推行注册制，存在大量企业無法获得股权融资的情况。企业通过资本市场发行债券仍然会增加...
