玩转期现结合：从路易达孚看粮食巨头的必经之路!VIP专享

玩转期现结合：从路易达孚看粮食巨头的必经之路！扑克导读路易达孚作为屹立百年的贸易巨头，一定有其独到的地方。在扑克投资家看来，通过了解路易达孚如何通过运用期货市场，实现多元化的发现，建立完善的企业风险控制体制，从而对冲风险，实现期现结合，对每一个想成为粮食巨头的公司，都有着非常大的借鉴意义。■文：来自中证金融研究院转载自期货日报 01创建期现货相结合的商业模式路易达孚商业模式的核心是在全球大宗商品市场范围内开展现货贸易，同时围绕现货贸易参与期货市场交易和投资战略资产。路易达孚运用期货市场进行风险管理，实现现货、期货和战略资产投资三大主要业务板块的紧密互动。发挥期货市场的风险对冲功能，稳定现货贸易利润目前国际大宗商品现贷贸易主要以基差交易为主，即利用期货市场的价格发现功能，采取以期货价格为基础的敞口合约定价方式，在期货市场进行相应点价来确定最终现货贸易价格。路易达孚善于通过期货市场的价格变化来捕捉全球市场的实物套利机会，即在现货市场进行国际贸易，同时在期货市场风险对冲以锁定现货价格和利润。路易达孚是利用期货市场对冲风险的开创者。1883 年英国利物浦谷物交易协会成立，允许开展谷物期货交易。和当时大多数谷物贸易商一样，路易达孚从俄国黑海地区进口谷物到利物浦港口。路易达孚率先在期货市场卖出和现货同样数量的谷物期货合约以锁定销售价格风险。稳定的利润使得路易达孚敢于开展大规模的现货贸易，并在短时间内迅速扩张，成为 19 世纪谷物贸易的领先者。路易达孚当时参与期货市场的方式为其后来创建自己独特的商业模式奠定了坚实基础。发挥期货市场的风险对冲功能，为新业务融资服务路易达孚坚持走可持续发展的道路，重视期货交易在长期经营计划中的作用。通过期货交易对冲风险，即便在商品价格大幅波动的市场环境中，路易达孚仍可以准确地预测未来的现金流，以支持未来的投资决策和融资计划。1990 年纽约商品期货交易所(NYMEX)推出第一个美国天然气期货合约后，路易达孚开始在美国俄克拉荷马州展开一系列的天然气田收购。路易达孚每收购一个气田，都会在期货市场进行相应头寸交易，以锁定天然气未来几年的销售价格。在风险可控的基础上，实现规模化的现货贸易期货市场的运用保证了每笔现货交易的利润，实现了风险可控。在此基础上，路易达孚通过全球化的资产布局，以发展规模化经营。规模化经营和风险可控相结合，共同推动了其稳健发展。160 多年以来，路易达孚...