下载后可任意编辑上市公司财务危机识别体系分析12024 年 5 月 29 日下载后可任意编辑上市公司财务危机识别体系讨论关键字:上市公司 财务危机 识别体系摘要:本文从上市公司的经营战略、财务状况和管理者行为等方面进行系统而深化地分析,发现可能导致财务危机的因素,关注财务危机的征兆,预测未来发生财务危机的可能性,试图构建一个综合高效的上市公司财务危机识别体系。一、 财务危机识别体系的分析框架财务危机是指公司无力支付到期的债务或费用,其极端形式就是破产。上市公司的财务危机会给投资者和债权人带来无可挽回的损失。加强上市公司财务危机预警,对于监控上市公司质量、防范证券市场风险、保护投资者和债权人利益,具有重大的现实意义和应用价值。因此,在此过程中建 立 一 个 综 合 高 效 的 危 机 识 别 体 系 尤 为 关 键 和 必 要 。上市公司陷入危机是一个日积月累的过程。Hambrick 认为正常公司从陷入危机到破产倒闭一般需要 3－5 年的时间。在此过程中,财务危机会经过种种迹象显露出来,如公司过度依赖银行贷款、盲目扩大规模、关联交易频繁、大量变卖资产、人才流失频繁等等,这都预示着公司发生了财务危机。现有的财务危机讨论注重定量模型的建立,忽略对危机识别体系的讨论,但一个或一组财务比率并不能全面概括地反映公司的财务状况。本文的财务危机识别体系主要包括三个方面:(1)经营战略分析,(2)财务状况分析,(3)管理者行为分析。二、 经营战略分析经营战略是有关公司如何在行业内或市场中进行竞争的决策。经营战略22024 年 5 月 29 日下载后可任意编辑分析是财务危机识别体系讨论的重要起点,它为整个危机识别体系提供参照,并为预测分析做出合理的假设。经过经营战略分析,能了解公司的定位和竞争格局,并对公司未来的经营情况做出合理的预测;经过行业风险分析能够使公司及时根据行业进展趋势调整经营方向,开发新产品;经过竞争对手分析能够了解竞争对手的相对优势,如成本优势、质量优势等,找 出 可 能 导 致 本 公 司 处 于 不 利 地 位 、 陷 于 财 务 困 境 的 隐 患 。经营战略危机的征兆主要有:1、盲目扩大规模,负债比率过高。许多公司为了做大,常常利用高财务杠杆不计成本地融资,不顾风险地急速扩张。利用其虚假资产和业绩,以抵押担保、甚至重复抵押等方式进行融资套现,支撑其经营运作。而在如此循环往复的过程中,发生的融资成本和管理成本不断吞噬着公司的现金...
