项目投资练习题

项目投资练习题1.甲公司计划投资一个单纯固定资产投资项目，原始投资额为 100 万元，全部在建设期起点一次投入，并当年完工投产。投产后每年增加销售收入 90 万元、总成本费用 62 万元（其中含利息费用 2 万元），该固定资产预计使用 5 年，按照直线法计提折旧，预计净残值为 10 万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目经营期第 1、2年所得税率为 0,经营期第 3〜5 年的所得税率为 30%。已知项目的折现率为 10%。2.要求计算：3.（1）固定资产的入账价值；4.（2）运营期内每年的折旧额；5.（3）运营期内每年的息税前利润；6.（4）计算期内各年的税后现金净流量；7.（5）该项目的净现值。8.8.【正确答案】（1）固定资产入账价值二固定资产投资额+建设期资本化利息9.对于单纯固定资产投资项目而言，原始投资额二固定资产投资额10. 所以，固定资产入账价值二原始投资额+建设期资本化利息11. 根据“当年完工投产”可知，建设期为 0，所以，不可能存在“建设期资本化利息”12. 因此，固定资产入账价值=原始投资额=100 万元13. （2）运营期内每年的折旧额=（100—10）/5=18（万元）14. （3）运营期内每年的息税前利润=（90—62）+2=30（万元）(4) NCF0=—100 万元NCF1〜2=息税前利润+折旧=30+18=48(万元)NCF3・4=息税前利润 X(1—税率)+折旧=(90—60)X(1—30%)+18=39(万元)NCF5=息税前利润 X(1—税率)+折旧+残值回收=39+10=49(万元)(5) 该项目的净现值=48X(P/F,10%,1)+48X(P/F,10%,2)+39X(P/F,10%,3)+39X(P/F,10%,4)+49X(P/F,10%,5)-100=69.67(万元)或=48X(P/A,10%,2)+39X(P/A,10%,2)X(P/F,10%,2)+49X(P/F,10%,5)-100=83.304+55.9345+30.4241—100=69.66(万元)或=48X(P/A,10%,2)+39X(P/A,10%,3)X(P/F,10%,2)+10X(P/F,10%,5)-100=83.304+80.1518+6.209—100=69.66(万元)2. 某完整工业投资项目需要原始投资合计 130 万元,其中固定资产投资 100 万元(全部为贷款,年利率 10%,贷款期限为 5 年),开办费投资 10 万元,流动资金投资 20 万元。建设期为 2 年。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入,流动资金于第 2 年末投入。该项目寿命期 5 年,固定资产按直线法计提折旧,期满有1 万元净残值；开办费全部在投产第 1 年年末摊销。预计投产后每年获 7.5 万元净16.17.18.19.20.21.22.23.24.25.26.27.利润，所得税率为 25％，运营期每年维持运营投资为 5 万元，流动资金于终结点一次收回，项目的折现率...