罗斯公司理财笔记整理

第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值，公司价值在于其产生现金流能力。2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税。第二章会计报表与现金流量资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润）= 净销售额- 产品成本- 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量- 资本性支出- 净运营资本增加额= CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧- 税资本性输出= 固定资产增加额+ 折旧净运营资本= 流动资产- 流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率= 流动资产 /流动负债（一般情况大于一）速动比率= (流动资产- 存货 )/ 流动负债（酸性实验比率）现金比率= 现金 / 流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率= (总资产- 总权益 )/ 总资产or (长期负债+ 流动负债 )/总资产权益乘数= 总资产 /总权益= 1 + 负债权益比利息倍数= EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率= 产品销售成本 / 存货存货周转天数= 365 天 /存货周转率应收账款周转率= （赊）销售额 / 应收账款总资产周转率= 销售额 /总资产= 1/ 资本密集度4. 盈利性指标销售利润率= 净利润 /销售额资产收益率ROA = 净利润 /总资产权益收益率ROE = 净利润 /总权益5. 市场价值度量指标市盈率= 每股价格 / 每股收益 EPS 其中 EPS = 净利润 / 发行股票数市值面值比= 每股市场价值 / 每股账面价值企业价值EV = 公司市值+ 有息负债市值- 现金EV 乘数= EV/EBITDA 6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x 总资产周转率（资产运用效率）x 权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x 总资产周转率7. 销售百分比法假设项...