项目投资财务评价的基本方法

项目投资财务评价的基本方法一、项目投资的现金流量（一）现金流量的概念：所谓的现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的公共组织现金支出和现金收入增加的数量。现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量/ 净现金流量三个具体概念。1、现金流出量 eg. 购置一台设备（1）购置设备的价款（2）垫支流动资金2、现金流入量（1）经营现金流入：经营现金流入=销售收入 -付现成本（付现成本=成本 -折旧）（2）该设备出售（报废）时的残值收入（3）收回的流动资金3、现金净流量 / 净现金流量：一定期间，现金流入量和现金流出量的差额。注：一定期间：有时是指投资项目持续的整个年限内，有时是指一年内。流入量 >流出量，净流量为正值；流入量<流出量，净流量为负值1、初始现金流量——指开始投资时发生的净现金流量（1）固定资产投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本、安装成本等。（2）流动资产投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产上的投资。（3）其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费等。2、营业现金流量——投资项目在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量（1）每年税前净现金流量=营业收入 -付现成本 =利润 + 折旧（付现成本=营业成本 -折旧）（2）每年税后净现金流量=营业收入 - 付现成本 - 所得税 =净利 +折旧3、终结现金流量——指投资项目完结时所发生的现金流量（1）固定资产的残值收入或变价收入。（ +）（ 2）原垫支在各种流动资产上的资金回收。（+）注意：时间轴的选定1、以第一笔现金流出/ 流入的时间为“现在”时间，即“零”时点。2、对于原始投资，一般假设现金在每期“期初”支付。 3、对于经营现金流量，尽管其流出和流入都是陆续发生的，一般假设经营现金净流量在每期“期末”取得。（二）现金流量的计算例：某非营利组织准备购入一设备以扩充生产能力。现有一个方案可供选择，该方案需要投资12000 元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5 年， 5 年后有残值收入2000 元， 5 年中每年的销售收入为10000 元，付现成本第一年为4000 元，以后随着设备陈旧，将逐年增加修理费400 元，另需垫支营运资金3000 元。假设所得税率为40%，试计算该方案的现金流。投资项目的营业现金流量计算表投资项目现金流量计算表10CF( 1)PIntttkI二、项目投资评价的一般方法（一）非贴现的分析评价方法1、静态的投资回收期法2、投资利润率法（...