太阳能项目投资价值分析报告VIP免费

1某太阳能项目投资价值分析报告目录项目概述投资亮点行业分析公司分析历史财务分析财务预测与投资回报测算目录第一节项目概述项目概述投资目标:某太阳能有限公司(简称“A公司”)，注册资本为8166万元。目标公司主营业务:成立于2008年，公司主要从事太阳能晶硅电池的生产和研发，拥有自主的核心技术和专用工艺，和中科院电工研究所有战略合作关系。最新产能为250MW，本月新生产线投产后产能增加至300MW，明年1月底总产能将进一步增加至400MW。公司光伏电池规模已超过刚上市的向日葵和东方日升，是同行业未上市企业中的龙头企业。公司今年1-8月毛利率27%，净利率约17%，在业内具有明显的成本领先优势。主要财务指标:交易规模及结构:本次私募融资规模在3亿元，B公司将以1.5亿元现金进行增资。A公司同意2010-2012年净利润目标2亿元、2.6亿元和3.38亿元的业绩对赌，如没有达到业绩目标的90%，或者2012年底之前未能完成上市，原有股东将以每年10%的单利回购B公司持有的股权。估值标准:以投资后不超过2010年预测净利润的7.5X倍进行估值，预测2011年Post-moneyP/E5.4x交易类型:Pre-IPO+成长型投资。公司目前已与某证券签署辅导保荐协议。目标退出方式:A公司计划2012年5月申报材料，2013年在国内IPO上市，未来从二级市场通过减持退出。前期费用：本项目财务审计和法律尽调费用分别为30万元和25万元。另因属于Pre-IPO项目，需支付中介费用50万元，合计前期费用为105万元。预期收益：2013年按照10X动态市盈率（P/E）退出，B公司3年投资IRR26.2%，可获2倍现金回报。单位：万元2009A20101-8A2010E2011E2012E净利润收入净利润收入净利润收入净利润收入净利润收入A公司285万9624万7908万4.6亿2.17亿12.8亿2.78亿27.6亿3.66亿39.8亿目录第二节投资亮点投资亮点行业亮点1、能源危机和环境保护将为光伏产业发展提供良好契机•传统的燃料能源正在一天天减少，对环境造成的危害日益突出。据世界能源权威机构的分析，按照目前已经探明的化石能源储量以及开采速度来计算，全球石油剩余可采年限仅有45年，国内剩余可开采年限为15年；天然气剩余可采年限61.9年，国内剩余可开采年限30年；煤炭剩余可采年限216年，国内剩余可开采年限105年。而太阳能由于是世界上能量最大也是最为清洁的能源，因此被公认为是21世纪重要的新能源。因此，光伏发电被公认是解决能源与环境问题的最佳途径之一。2、各国政府对光伏产业的支持力度在不断加大•从国际上看，太阳能行业正在逐渐成为为各个国家能源战略规划的重要组成部分，如2004年德国新修订了《可再生能源法》，以上网电价补助(Feed-in-Tariff,FIT，即以固定的高于市场电价的价格收购光伏电)的方式普及太阳能发电，极大的推动了其光伏装机容量的发展；2005年《京都议定书》生效，再次有力推动了可再生能源的利用规划；2010年7月，美国能源部委员会通过“千万太阳能屋顶”提案，计划从2012年开始投资2.5亿美元、从2013年至2021年每年投资5亿美元用于太阳能屋顶计划，该项立法的补助资金可补贴40GW的新安装量；在国内，近几年先后通过了《可再生能源法》、《可再生能源中长期发展规划》等法律法规政策，除太阳能屋顶计划和金太阳工程外，“新兴能源产业发展规划”也将出台，该规划将把我国2020年光伏装机量提升至20GW。随着世界各国对可再生能源支持力度的不断加强，将为未来全球包括太阳能、风能、生物发电等再生能源的开发利用提供良好的发展机会。3、光伏行业长期景气，市场空间巨大•在各国政府的政策支持下，光伏产业近年来发展十分迅速，根据EPIA数据，全球累计装机容量从2000年的1.4GW增长到2009年的22.9GW。其中，2009年的装机容量更是达到7.2GW。光伏行业产量在过去5年间增加超过8倍，年新增装机量增长超过7倍，年复合增长率均超过50%。•近期德国下调补贴将对太阳能组件价格形成压力，但补贴的下降将被组件价格的下降所抵消，使得开发企业仍保持具有吸引力的内部收益率（利用欧洲产的组件其IRR约为7%，利用中国产组件则IRR为11%），因此，未来两年来自德国等海外市场的需求仍将非常强劲，甚至上不封顶。高盛GlobalCleanEnergyteam在今年6...