1 反弹难以持久，弱势仍将蔓延 ——2012 年上半年焦炭行情回顾及 2012 年下半年展望 随着五月份的结束，炎炎夏日即将到来，然而，对于焦炭来说，酷冷的严寒仍未过去，而且，可能还不到最冷的时候
第一部分：下游钢材盈利困难，价格将继续下跌 截止到 2012 年 5 月 11 日，全国 26 个主要市场五大钢材品种社会库存量为 1637
3 万吨，较前一周下降 15
8 万吨，库存连续十二周下降，降幅继续收窄
与去年同期相比，总库存高出 111
6 万吨，增幅继续收窄；其中螺纹钢和线材总库存比去年同期高出 161 万吨，增幅再次放大
从 2 月中旬至今，国内钢材社会库存已经连续十二周下降，是近年库存下降持续时间较长的一年
不过，今年库存下降幅度却仍然偏低，十二周下降幅度仅为 13
8%，是 2006 年来降幅最小的
钢材价格较多受制于铁矿石价格
今年一月份以来，铁矿石价格一度有回暖迹象，但是近期随着欧债危机的再度恶化，铁矿石价格重归跌势
在内矿市场，河北地区的铁精粉价格弱势趋稳，商家反映，近期钢厂采购较少，小矿山小选厂的开工率较低，大矿山也是观望心态较浓，市场成交清淡
外矿市场上，价格也是小幅下跌，63
5%品位的印度粉矿报价在每吨 147 美元左右，一周下跌 1 美元
多数商家认为短期内矿市不会有根本性好转，波罗的海干散货运价指数也在下跌，说明铁矿石买家选择“离场观望”的比例在上升
2 图一：兰格钢铁铁矿石价格指数 5 月11 日进口铁矿石现货价格继续小幅下滑
今北方港口现货整体下滑10 元/吨，华东港口下滑5 元/吨，普氏指数报142 美元/吨，较上工作日下滑2 美元
普氏报价已回落至近年来的相对低点，加上国内外矿跌势不断，市场需求无任何好转迹象，港口成交一片清淡
现供需双方均对后市信心不足，钢厂停采规模逐渐扩大，港口商家多离市观望
结合目前钢价跌势不断的行情，进
