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主要内容•财务报告概述•公司战略、商业模式与财务数据•会计科目解析–资产与负债项目分析–损益项目分析–流动性分析•财务预警•业绩评价–EVA•价值管理与创造财务报告概述一、财务报表分析财务报表分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明、审计）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助各利益关系人改善决策。二、分析对象财务会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表。会计报表附注：是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。包括：“会计政策、会计估计和会计报表编制方法说明”、“会计报表的项目注释”、“关联方关系及交易”、“或有事项”、“资产抵押说明”、“资产负债表日后事项”、“债务重组事项”等。财务情况说明：包括公司基本情况简介；会计数据和业务数据摘要；股本变动及股东情况；公司董事、监事、高级管理人员和员工情况；公司治理结构；股东大会情况简介；董事会报告；监事会报告；重大事项等。审计报告：无保留意见审计报告、保留意见审计报告、无法表示意见审计报告、否定意见审计报告财务报告的本质专业化进程突出了信息不对称的广泛存在财务报表事前签约的证明事后履约的标准会计绝不仅仅是借贷相等的控制手段会计被广泛的运用于各种决策：事前决策依据、事后评价标准、各种预测财务报告的本质专业化进程突出了信息不对称的广泛存在财务报表事前签约的证明事后履约的标准会计绝不仅仅是借贷相等的控制手段会计被广泛的运用于各种决策：事前决策依据、事后评价标准、各种预测财务报表信息的需求财务报告的使用者分布广泛投资者与中介机构贷款人和其他供应商管理人员和其他雇员顾客政府/管制机构不同使用者的目的不同投资决策：买进、持有、卖出、买卖时点、买卖组合信贷决策：是否贷款、利率及债务条款报酬、经营管理决策关心长期的关系、售后服务以及今后的优惠财政收入和政策等等但我们只提供一套通用财务报告财务报表分析的目的一般目的（流动性、盈利性、偿债、营运）评价过去的经营业绩衡量现在的财务状况预测未来的发展趋势具体目的兼并收购业绩评价风险管理信贷决策估值分析影响财务报表质量的主要因素会计准则和监管财务数据估计和预测的准确性审计的有效性法律环境和诉讼的可能管理人员操纵盈利的动机和机会外部环境与公司因素的影响最近的研究表明：一家公司约30%的利润与行业相关，也就是说，30%的公司利润是由所在行业所决定的但46%的利润变动是由公司特点和业务活动所产生的环境因素和公司特点共同决定了公司利润率的水平从经营活动到财务报表外部环境劳动力市场资本市场产品市场供应商客户竞争者商业管制公司战略企业范围：多元程度多元化类型竞争定位：成本领先差别化关键的成功因素与风险商业活动经营活动投资活动筹资活动会计环境资本市场结构缔约与治理会计惯例与管制税与财务会计的关系独立审计会计争议的法律体系会计战略会计政策选择会计估计选择会计报告形式补充披露选择会计系统商业活动的经济后果的计量与报告财务报表管理者拥有企业活动的内部信息会计估计误差因会计选择而形成的财务数据扭曲财务分析框架资产负债表损益表现金流量表显示业务分部数据重要性——栋梁新材国统股份栋梁新材北新建材三鑫股份海螺型材兔宝宝金德发展0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%建材业上市公司2007净利润率显示业务分部数据重要性——栋梁新材国统股份栋梁新材北新建材三鑫股份海螺型材兔宝宝金德发展051015202530建材业上市公司2007年存货周转率显示业务分部数据重要性——栋梁新材业务类型营业收入营业利润率有色金属加工15.939.29%有色金属贸易32.950.17%合计48.893.14%公司战略、商业模式与财务战略公司战略与财务数据差异化战略：毛利率高，周转率低、费用率高LV、我国中小银行低成本战略：毛利率低，周转率高，压缩费用和成本春秋航空市场定位准确如家经济型酒店商业模式与财务数据•沃尔玛模式——掌握通路...