业绩评价第一节财务综合分析与评价概述第二节杜邦分析法第三节沃尔分析法第四节平衡记分卡第五节财务综合评价第一节业绩评价概述（二）财务综合分析的特点1.指标要素齐全适当进行财务综合分析与评价时，所设置的分析评价指标必须能够涵盖对企业营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等各方面总体考核的要求，要突出重要财务指标的分析。（二）财务综合分析的特点2.主辅指标功能匹配在确立各方面评价的主要指标和辅助指标的同时，要明确总体结构中各项指标的主辅地位，把反映经济效益的财务指标摆在突出位置，注意经济效益与社会效益、直接效益与间接效益、当前效益与长远效益、微观效益与宏观效益的结合。（二）财务综合分析的特点3.满足多方面的信息需要要求评价指标体系能够提供多层次、多角度的信息，客观反映取得的成绩与存在的不足、现象与本质、可能与现实、风险与潜力。二、财务综合分析与评价的意义第一，通过财务综合分析可以明确企业财务活动与经营活动之间的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在；第二，通过财务综合分析有利于综合评价企业经营业绩，判明企业的经营水平、行业地位及发展方向；第三，通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决策提供有用的信息；第四，通过综合分析评价可以明确企业经营管理者的经营管理水平，为完善经营管理和财务管理提供依据；第五，业绩评价是完善激励机制的基础，是奖励与惩罚企业经营者的重要依据。三、财务综合分析的方法体系（一）传统财务综合分析体系杜邦财务评价体系沃尔评分法。（二）现代财务评价方法平衡计分卡、经济增加值经营业绩综合指数法经营业绩功效倍数法第二节杜邦财务分析法一、杜邦分析体系二、杜邦分析法分析思路三、杜邦分析法的应用一、杜邦财务分析体系（一）概念：杜邦分析体系是利用财务指标之间的内在联系，对企业综合经营状况，财务状况及经济效益进行系统分析评价的方法。一、杜邦财务分析体系（二）特点：杜邦分析体系最显著的特点，是将若干个用以评价企业财务状况和经营成果的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过诸如净资产利润率(或净资产收益率)指标来做综合反映。（三）杜邦分析体系销售成本332490期间费用67700净资产利润率21.51%总资产利润9.52%权益乘数2.26总资产周转率0.87销售利润率10.94%销售收入451983净利润48120总资521569销售收451983总成本403863销售收451983非流动资产流动资产税金1743货币资金其他应收款其它支出1930应收账款存货应收票据二、杜邦分析体法分析思路（一）净资产利润率是综合性最强的财务指标，是杜邦分析体系的核心，它的高低，反映了企业净资产的收益性。它是企业资产的利用效率与企业融资策略的综合体现。净资产收益率=总资产净利率×权益乘数权益乘数=资产权益=1权益/资产=11-资产负债率二、杜邦分析体法分析思路（二）总资产净利率是影响净资产利润率的最主要因素，它体现了企业资产的总体获利能力，它是企业销售成果与资产管理效果的综合体现。总资产净利率=销售净利率×总资产周转率二、杜邦分析体法分析思路（三）销售净利率的高低，取决于企业净利润与销售收入。而提高净利润的关键是扩大销售净额，降低成本费用。所以利用杜邦分析，可以分析企业成本费用结果是否合理。销售净利率=净利润销售收入二、杜邦分析体法分析思路（四）总资产周转率揭示企业资产实现销售收入的综合能力。所以资产结构是否合理将直接影响总资产的周转速度。总资产周转率与销售收入及资产总额的关系总资产周转率=资产总额销售收入二、杜邦分析体法分析思路（五）权益乘数是反映企业资本结构的重要指标。权益乘数能充分体现企业的负债经营程度及其利用效率。所以，企业即要合理使用全部资产，又要妥善安排资本结构，这样才能有效提高净资产收益率。现以**公司为例，说明杜邦分析法的应用。净资产收益率2010年净资产收益率=9072÷47191×100%=19.22%2011年净资产收益率=3621÷70115×100%=5.16%三、杜邦分析法的应用权益乘数2010年权益乘数=95617÷47191=1÷(1-资产负债率)=2.0262011年权益乘数=131500÷70115=...
